8日，國務院常務會議研究部署促進物流業健康發展工作，從稅費、過路過橋費等八項政策為物流業減負，業內俗稱物流業“國八條”。輕裝上陣的運輸物流業是否能就此起航？昨天，業內人士普遍認為物流業的國八條有利于提高相關企業的利潤空間。

　　解讀

　　細化政策預計出臺

　　2009年3月，國務院印發《物流業調整和振興規劃》，規劃期為2009-2011年，但兩年來并未有風吹草動。此次國務院常務會議關注物流業，直擊物流業現狀，指出一些不適應物流業發展的政策問題制約了產業發展，必須制定完善配套政策措施，促進物流業健康發展。

　　會議從稅收優惠、土地政策支持、經營環境改善、鼓勵資源整合、推進技術創新和應用，加大政府投資和銀行信貸支持，以及促進農產品物流業發展8個方面提出了政策措施和要求。

　　盡管鼓勵政策有些姍姍來遲，但依舊成為業內展望未來的寶典。海通證券物流行業研究員在昨天發布的研報中指出，從會議內容來看，“國八條”仍屬于宏觀指導層面，而且8條內容幾乎全部源自中國物流聯合會2009年曾向相關部門提出的60條物流業發展政策建議，并未有超預期的政策指引出臺。預計此次會議后，各地區和相關部門將會陸續頒布相對應的更為細化的物流扶持政策。

　　針對“國八條”各細則對企業的影響，中投顧問高級研究員高博軒認為，首先，物流行業的特點導致過去重復征稅的現象相當普遍，且倉儲、配送和貨運代理等環節與運輸環節營業稅稅率不統一，而新規第一條切實減輕物流企業稅收負擔，不僅使物流行業多年來“同業不同稅”問題得到解決，而且未來物流業各環節的營業稅有望統一按3%征收，因此稅負壓力減小；其次，過路過橋費一直是物流企業無法避免的高昂成本，而第三條要求要促進物流車輛便利通行，不僅提出降低過路過橋收費，而且對配送環節的相關問題也引起了重視，這將進一步降低企業經營成本；最后是關于鼓勵整合物流設施資源的內容，這將進一步優化物流產業結構，提高物流配送效率。

　　市場

　　物流成弱市之翹楚

　　盡管昨天大盤給暖意乍現的市場澆了一盆冷水，但政策給力下的物流行業依舊成為弱市中的一米陽光。早盤，物流板塊個股表現除強勁的上沖力度，多只個股率先封于漲停；午盤，隨著市場上多方力量大勢漸去，物流板塊多數個股也逐漸隨勢而下，但總體仍是A股翹楚。

　　根據昨天收盤后統計情況，涵蓋了物流行業的交通運輸行業板塊是兩市行業板塊中跌幅最小者，其中，倉儲業整體平均漲幅高達4.40%。兩市全部10只漲停個股中，僅倉儲業就有3只，分別是長江投資、新寧物流、飛馬國際，其中長江投資與新寧物流全天封死“一”字漲停。

　　策略

　　從短中長期布局

　　華創證券分析師高利從短期、中長期兩個角度解讀了“國八條”對物流企業的利好之處。他認為，短期來看，由于綜合物流企業存在大量外包業務，營業稅差額征收能夠顯著減少企業的成本，而且倉儲設施用地的土地使用稅優惠也有同樣功效；而降低過路橋費會讓物流企業的直接成本下降，提高企業的利潤空間。基于此，短期綜合物流服務公司如怡亞通、新寧物流、飛馬國際等值得關注。

　　從中長期角度，高利認為，針對目前社會化物流需求與專業化物流供給能力不足并存的現狀，政策著力于“促進需求，優化供給”。通過營業稅差額征收，有利于企業內部物流外包，解決物流需求不足的問題；減少物流企業的行政審批，有利于物流企業異地經營，擴大規模；鼓勵優勢企業整合物流資源，將會推動行業整合兼并的步伐；通過物流業標準的制訂和推廣，讓物流企業之間的合作更加順暢。基于此，從企業兼并整合做大做強角度，應關注有資源且實力雄厚的物流企業，如外運發展、中儲股份、海博股份等。另外，政府加大對物流業土地政策的支持力度，值得關注與物流地產相關的中儲股份、外高橋、小商品城、輕紡城等。

　　東北證券交通運輸行業資深分析師許祥認為，從事運輸、倉儲、貨代等企業會從中受益。如果投資者關注物流板塊，建議側重一些擁有物流資源、管理規范且估值相對合理的公司。備選品種包括保銳科技等；另外也可關注一些有業務改善空間的公司，如長江投資。

　　但許祥提醒，目前A股物流上市公司平均盈利能力比傳統交運公司偏低，而平均的估值水平比傳統交運公司偏高，且未來政策細則何時落定及實施，以及對具體公司的影響有多大，還需持續關注。盡管物流板塊昨天表現較為強勁，但不建議投資者追高。

　　針對促進農產品物流業發展方面，海通證券物流行業研究員指出，農產品批發市場是農產品流通的中心環節，我國農產品經由批發市場流通的比例達到70%-80%，因此加大政府這方面的投入和政策扶持力度，對于穩定物價、保證食品安全起著十分重要作用，受益相關上市公司如農產品、五洲交通等。

　　公司

　　期待進一步細則出臺

　　“國八條”面世，最為關注者莫過于身處其中的公司。昨天，記者分別采訪了鐵龍物流與新寧物流的有關負責人，看他們如何論斷“國八條”。

　　鐵龍物流：

　　關注稅收細則

　　董秘暢曉東：目前出臺的主要是高層對物流工作推進的指引，相對比較寬泛，但對整個行業而言無疑是好事。不過，只有等到進一步的細則出來，一些可操作性的政策出臺，才能對上市公司有切實的利好。“國八條”中，過路過橋費主要是針對公路物流的；鐵龍物流比較關注稅收優惠政策，希望盡快出臺細則。

　　新寧物流：

　　期待細分規劃

　　證券事務代表殷亞明：目前粗框架的政策對整個物流行業而言挺好，可是沒有細則出來，我們也難以判斷最終會對公司產生什么利好。目前來看，稅收政策上的優惠應該會給我們一些利好。但物流行業涉及范圍很廣，我們希望最終的細則能夠細化到細分行業，比如新寧物流所處的倉儲行業等。

　　本報記者苗慧