據(jù)《創(chuàng)新科技雜志》訊雖然物流金融起源較早，但是關(guān)于物流金融的理論研究并不成熟。目前學(xué)術(shù)界對(duì)物流金融還沒有一個(gè)統(tǒng)一的概念定義，有些定義雖然對(duì)物流金融的形式進(jìn)行了歸納總結(jié)，但是并沒有反映出物流金融的本質(zhì)，即物流服務(wù)和金融服務(wù)相結(jié)合的內(nèi)在動(dòng)力是什么。

　　實(shí)質(zhì)上，物流金融的本質(zhì)就是：為減低交易成本和風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)利用第三方物流企業(yè)提供的物流信息和物流監(jiān)管，依據(jù)物流供應(yīng)鏈而進(jìn)行的金融活動(dòng)。當(dāng)然，金融機(jī)構(gòu)可以是第三方物流企業(yè)本身或者其分支機(jī)構(gòu)，如UPS專門在國(guó)外收購一家銀行，依托自身的物流服務(wù)來發(fā)展物流金融；也可以是金融機(jī)構(gòu)與第三方物流企業(yè)的聯(lián)合體，如前不久，中國(guó)工商銀行與中國(guó)外運(yùn)集團(tuán)正式啟動(dòng)全面合作，旨在共建物流金融服務(wù)平臺(tái)，聯(lián)合研發(fā)物流金融新產(chǎn)品。

　　策略之一 分析好物流金融的形式

　　隨著現(xiàn)代金融和現(xiàn)代物流的不斷發(fā)展，物流金融的形式也越來越多，按照金融在現(xiàn)代物流中的業(yè)務(wù)內(nèi)容，物流金融分為物流結(jié)算金融、物流倉單金融、物流授信金融。

　　物流結(jié)算金融是指利用各種結(jié)算方式為物流企業(yè)及其客戶融資的金融活動(dòng)。目前主要有代收貨款、墊付貨款、承兌匯票等業(yè)務(wù)形式。

　　代收貨款業(yè)務(wù)是物流公司為企業(yè)（大多為各類郵購公司、電子商務(wù)公司、商貿(mào)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等）提供傳遞實(shí)物的同時(shí)，幫助供方向買方收取現(xiàn)款，然后將貨款轉(zhuǎn)交投遞企業(yè)并從中收取一定比例的費(fèi)用。代收貨款模式是物流金融的初級(jí)階段，從盈利來看，它直接帶來的利益屬于物流公司，同時(shí)廠家和消費(fèi)者獲得的是方便快捷的服務(wù)。

　　墊付貨款業(yè)務(wù)是指當(dāng)物流公司為發(fā)貨人承運(yùn)一批貨物時(shí)，物流公司首先代提貨人預(yù)付一半貨款；當(dāng)提貨人取貨時(shí)則交付給物流公司全部貨款。為消除墊付貨款對(duì)物流公司的資金占用，墊付貨款還有另一種模式：發(fā)貨人將貨權(quán)轉(zhuǎn)移給銀行，銀行根據(jù)市場(chǎng)情況按一定比例提供融資，當(dāng)提貨人向銀行償還貨款后，銀行向第三方物流企業(yè)發(fā)出放貨指示，將貨權(quán)還給提貨人。此種模式下，物流公司的角色發(fā)生了變化，由原來商業(yè)信用主體變成了為銀行提供貨物信息、承擔(dān)貨物運(yùn)送，協(xié)助控制風(fēng)險(xiǎn)的配角。從盈利來看，廠商獲得了融資，銀行獲得了利息收入，而物流企業(yè)也因?yàn)樘峁┝宋锪餍畔ⅰ⑽锪鞅O(jiān)管等服務(wù)而獲得了利潤(rùn)。承兌匯票業(yè)務(wù)也稱保兌倉業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)模式為：開始實(shí)施前，買方企業(yè)、賣方企業(yè)、物流企業(yè)、銀行要先簽訂《保兌倉協(xié)議書》，物流公司提供承兌擔(dān)保，買方企業(yè)以貨物對(duì)物流公司進(jìn)行反擔(dān)保，并已承諾回購貨物；需要采購材料的借款企業(yè)，向銀行申請(qǐng)開出承兌匯票并交納一定比率的保證金；銀行先開出銀行承兌匯票；借款企業(yè)憑銀行承兌匯票向供應(yīng)商采購貨品，并交由物流公司評(píng)估入庫作為質(zhì)押物；金融機(jī)構(gòu)在承兌匯票到期時(shí)兌現(xiàn)，將款項(xiàng)劃撥到供應(yīng)商賬戶；物流公司根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的要求，在借款企業(yè)履行了還款義務(wù)后釋放質(zhì)押物。如果借款企業(yè)違約，則質(zhì)押物可由供應(yīng)商或物流公司回購。從盈利來看，買方企業(yè)通過向銀行申請(qǐng)承兌匯票，實(shí)際上是獲得了間接融資，緩解了企業(yè)流動(dòng)資金的緊張狀況。供方企業(yè)在承兌匯票到期兌現(xiàn)即可獲得銀行的支付，不必等買方是否向銀行付款。銀行通過為買方企業(yè)開出承兌匯票而獲取了業(yè)務(wù)收人。物流企業(yè)的收益來自兩個(gè)方面；第一，存放與管理貨物向買方企業(yè)收取費(fèi)用；第二，為銀行提供價(jià)值評(píng)估與質(zhì)押監(jiān)管中介服務(wù)收取一定比例的費(fèi)用。

　　物流倉單金融主要是指融通倉融資，其基本原理是：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)先以其采購的原材料或產(chǎn)成品作為質(zhì)押物或反擔(dān)保品存人融通倉并據(jù)此獲得協(xié)作銀行的貸款，然后在其后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中或質(zhì)押產(chǎn)品銷售過程中分階段還款。第三方物流企業(yè)提供質(zhì)押物品的保管、價(jià)值評(píng)估、去向監(jiān)管、信用擔(dān)保等服務(wù)，從而架起銀企間資金融通的橋梁。其實(shí)質(zhì)就是將銀行不太愿意接受的動(dòng)產(chǎn)住要是原材料、產(chǎn)成品）轉(zhuǎn)變成其樂意接受的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押產(chǎn)品，以此作為質(zhì)押擔(dān)保品或反擔(dān)保品進(jìn)行信貸融資。從盈利來看，供方企業(yè)可以通過原材料產(chǎn)成品等流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)融資。銀行可以拓展流動(dòng)資產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)，既減少了存貸差產(chǎn)生的費(fèi)用，也增加了貸款的利息收入。物流企業(yè)的收益來自兩個(gè)方面：第一，存放與管理貨物向供方企業(yè)收取費(fèi)用；第二，為供方企業(yè)和銀行提供價(jià)值評(píng)估與質(zhì)押監(jiān)管中介服務(wù)收取一定比例的費(fèi)用。

　　另外，隨著現(xiàn)代物流和金融的發(fā)展，物流食單金融也在不斷創(chuàng)新，出現(xiàn)了多物流中心倉單模式和反向擔(dān)保模式等新倉單金融模式。多物流中心倉單模式是在倉單模式的基礎(chǔ)上，對(duì)地理位置的一種拓展：第三方物流企業(yè)根據(jù)客戶不同，整合社會(huì)倉庫資源甚至是客戶自身的倉庫，就近進(jìn)行質(zhì)押監(jiān)管，極大降低了客戶的質(zhì)柳成本。反向擔(dān)保模式對(duì)質(zhì)押主體進(jìn)行了拓展：不是直接以流動(dòng)資產(chǎn)交付銀行作抵押物而是由物流企業(yè)控制質(zhì)押物，這樣極大地簡(jiǎn)化了程序，提高了靈活性，降低了交易成本。

　　物流授信金融是指金融機(jī)構(gòu)根據(jù)物流企業(yè)的規(guī)模，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀，資產(chǎn)負(fù)債比例以及信用程度，授予物流企業(yè)一定的信貸額度，物流企業(yè)直接利用這些信貸額度向相關(guān)企業(yè)提供靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，由物流企業(yè)直接監(jiān)控質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的全過程，金融機(jī)構(gòu)則基本上不參與該質(zhì)押貸款項(xiàng)冒的具體運(yùn)作。該模式有利于企業(yè)更加便捷地獲得融資，減少原先質(zhì)押貸款中一些繁瑣的環(huán)節(jié)；也有利于銀行提高對(duì)質(zhì)押貸款的全過程監(jiān)控能力，更加靈活地開展質(zhì)押貸款服務(wù)，優(yōu)化其質(zhì)押貸款的業(yè)務(wù)流程和工作環(huán)節(jié)，降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。

　　從盈利來看，授信金融模式和倉單金融模式的各方收益基本相似，但是由于銀行不參與質(zhì)押貸款項(xiàng)目的具體運(yùn)作，質(zhì)押貸款由物流公司發(fā)放，H此程序更加簡(jiǎn)中，形式更加靈活。同時(shí)，也大大節(jié)省了銀行與供方企業(yè)的相關(guān)交易費(fèi)用。

　　策略之二中小企業(yè)突破融資難的關(guān)鍵

目前，融資難是困擾中小企業(yè)發(fā)展的主要問題，而信息不對(duì)稱、信用缺失以及體制障礙是造成中小企業(yè)融資難的主要原因。通過物流金融，中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)既可以減少信息不對(duì)稱，也有利于中小企業(yè)信用體系的建立，從而降低中小企業(yè)在融資過程中的逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)和提高銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性。第35

　　在物流金融中，作為金融機(jī)構(gòu)委托方的第二方物流企業(yè)對(duì)中小企業(yè)的物流信息有著詳細(xì)、動(dòng)態(tài)的了解，因此金融機(jī)構(gòu)能及時(shí)獲取中小企業(yè)內(nèi)部的準(zhǔn)確信息，并且能夠在這些信息的基礎(chǔ)上對(duì)中小企業(yè)的盈利能力和還款能力進(jìn)行科學(xué)判斷，從而保證資金的安全性和收益性。同時(shí)，第三方物流企業(yè)獲取的物流信息是其物流業(yè)務(wù)的副產(chǎn)品，因此銀行獲取中小企業(yè)信息的成本非常低，銀行與中小企業(yè)之間的交易成水也將大大降低，中小企業(yè)就更容易獲得銀行貸款。

　　由于第三方物流企業(yè)既是銀行的委托方，又是中小企業(yè)的物流業(yè)務(wù)伙伴，同此通過第一方物流企業(yè)中小企業(yè)和銀行將建立長(zhǎng)期固定的合作關(guān)系從而使雙方利益關(guān)系也由短期、臨時(shí)轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期、固定。在這種利益關(guān)系下，中小企業(yè)的信用機(jī)制將會(huì)大大加強(qiáng)，因?yàn)橹行∑髽I(yè)的信用缺失不僅會(huì)影響銀行對(duì)企業(yè)今后的貸款，而目也將影響到自己的物流業(yè)務(wù)，從而使自身的經(jīng)營(yíng)受到影響，換句話說，在長(zhǎng)期利益關(guān)系下，中小企業(yè)的信用缺失成本將會(huì)很高。得益于中小企業(yè)信用機(jī)制的加強(qiáng)銀行對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款的積極性將大大增強(qiáng)，中小企業(yè)也必將獲得更多的貸款。

　　策略之三 開展物流金融進(jìn)行融資

　　通過以上分析，我們知道金融物流是中小企業(yè)突破融資難的一條捷徑，同此加快金融物流的發(fā)展，將是發(fā)展中小企業(yè)的重要手段之一。為此中小企業(yè)應(yīng)該高度重視物流金融、創(chuàng)造條件開展物流金融，加快物流速度和提高資金利用率。

　　首先，中小企業(yè)要樹立現(xiàn)代物流思想，與第三方物流企業(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系，改造升級(jí)自身的物流體系。第三方物流企業(yè)是物流金融得以實(shí)施的基礎(chǔ)，因此中小企業(yè)要改變傳統(tǒng)的物流思想，要善于借助第三方物流企業(yè)來改造升級(jí)物流體系。除此以外，還要與第三方物流企業(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系，消除雙方的信息不對(duì)稱，建立相互的信用機(jī)制。這樣不但可以減少中小企業(yè)的物流成本和增加企業(yè)的盈利能力而且有助于金融機(jī)構(gòu)充分了解中小企業(yè)的相關(guān)信息，從而有利于中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)建立長(zhǎng)期合作關(guān)系。此外，中小企業(yè)和第三方物流企業(yè)的相互信用機(jī)制將大大有助于中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)建立信用機(jī)制。其次，中小企業(yè)要建立與金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期合作機(jī)制和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益關(guān)系。金融機(jī)構(gòu)是金融物流的最終決策者，因此增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的信用度是有效開展金融物流的關(guān)鍵。通過與銀行建立長(zhǎng)期合作機(jī)制和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益關(guān)系，可以有效克服中小企業(yè)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，從而大大增加中小企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)中的信用度。因此中小企業(yè)要以物流供應(yīng)鏈為依據(jù)，以第三方物流企業(yè)為橋梁，探索與金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期合作機(jī)制，建立與金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益關(guān)系，使中小企業(yè)、第三方物流企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)成為利益共同體。第45

　　第三，中小企業(yè)要根據(jù)自身特點(diǎn)，選擇適當(dāng)?shù)奈锪鹘鹑谀Ｊ健ｋm然物流金融能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)融資帶來方便，但是物流金融也是需要一定的成本和條件。因此中小企業(yè)要充分了解各種物流金融模式，從而選擇適合自己的模式。

　　由于物流結(jié)算金融是在結(jié)算環(huán)節(jié)進(jìn)行的金融活動(dòng)，有現(xiàn)成的貨物交易作為基礎(chǔ)，具有周期短、規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，因此貸款成本較低，且申請(qǐng)也較容易；物流授信金融依靠的是未來的貨物交易，具有周期長(zhǎng)規(guī)模大、風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，因此貸款成本必然高于物流結(jié)算金融，且申請(qǐng)的門檻較高；物流授信金融實(shí)質(zhì)上也是一種倉單金融，只不過在物流授信金融中，金融機(jī)構(gòu)將貸款的審批權(quán)限下放給物流企業(yè)。因此，物流授信金融的成本和申請(qǐng)難易程度與倉單金融一樣。