近日，南方航空發布第三季度報告。2012年1-9月公司實現營業總收入778.72億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤26.65億元，同比下降54.73%；基本每股收益0.27元。其中，7-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤22.16億，同比下降29.25%。
中投顧問交通行業研究員申正遠指出，在當前航空業景氣低迷的情況下，終端需求持續不振，南航業績無法實現大幅上漲實屬正常。而人民幣兌美元匯率的走低以及航空燃油價格的波動也讓南航業績在風雨中飄搖。
首先，人民幣兌美元匯率的走低成為此次南航業績的最大殺手。3季度，人民幣貶值達0.25%，造成了約2億元的損失。而與此相比，去年同期人民幣升值1.8%，為公司貢獻約9.6億元人民幣的收入。目前，人民幣開始走強，預計四季度有望減少匯兌損失。
其次，成本控制能力相對弱也成為當前業績下滑的重要原因。3季度，航油價格同比下降約8%卻沒有給公司帶來明顯的成本降低，營業成本仍然處于9.9%增速，與營業收入增速相當。而公司的管理費用上漲22%，銷售費用上漲10%，反應了公司成本控制能力并不強。
最后，三季度旺季時期卻并未迎來需求的大幅上漲導致公司業績提升乏力。三季度公司加強運力投放，主要集中于國內市場，而國內市場需求卻增長乏力，在供過于求的情況下，公司業績上漲無力。而國際市場需求有所提升，但公司運力投入卻相對不足，國際航線占比相對較低，導致公司未能實現業績的提升。
中投顧問研究總監張硯霖指出，在經濟狀況并未好轉，終端航空需求并未提振的前提下，航企實現業績大幅提升并不可能，四季度或將延續當前的業績狀況。行業低迷期，航空公司應加強精細化管理，適時推出航油套保業務，不斷降低運營成本。
中投顧問發布的《2012-2016年中國民用航空業投資分析及前景預測報告》指出，作為我國的三大航空之一，南航立足于廣州白云樞紐機場并積極開辟國際航線，實施國際化戰略。目前，南航已引入多架空客A380，并開始執飛廣州-洛杉磯航線。
