中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝在《中國(guó)金融》撰文稱(chēng)，一方面，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，提升境外主體持有和使用人民幣的信心；另一方面，要做好開(kāi)放中的風(fēng)險(xiǎn)防范，確保人民幣國(guó)際化行穩(wěn)致遠(yuǎn)。一是堅(jiān)持市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。二是拓展人民幣的國(guó)際貨幣功能，逐步擴(kuò)大人民幣在跨境投資、金融市場(chǎng)交易和儲(chǔ)備中的使用。三是協(xié)調(diào)推進(jìn)相關(guān)金融改革，形成政策合力。四是引導(dǎo)離岸人民幣市場(chǎng)健康發(fā)展。五是完善宏觀審慎管理。全文如下：

　　人民幣國(guó)際化十年回顧與展望

　　潘功勝

2019年是跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)暨人民幣國(guó)際化啟動(dòng)十周年。十年來(lái)，人民幣國(guó)際化工作始終服從國(guó)家改革開(kāi)放大局，堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)貿(mào)易投資便利化，在防范跨境資本大幅波動(dòng)的同時(shí)，推動(dòng)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，支持“一帶一路”建設(shè)，全面增強(qiáng)了人民幣的支付、投融資、儲(chǔ)備和計(jì)價(jià)等貨幣功能，人民幣在國(guó)際貨幣體系中的地位顯著提升。

人民幣國(guó)際化堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)貿(mào)易投資便利化

貨幣國(guó)際化本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)國(guó)際化的產(chǎn)物，最終目標(biāo)也要服務(wù)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。從2009年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)開(kāi)始，人民幣國(guó)際化就始終堅(jiān)持“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)貿(mào)易投資便利化”的導(dǎo)向，密切跟蹤市場(chǎng)變化，貼近經(jīng)濟(jì)主體在不同階段的人民幣跨境使用需求，在充分總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與防范，適時(shí)在更大范圍內(nèi)推廣，逐步實(shí)現(xiàn)從經(jīng)常項(xiàng)目到資本項(xiàng)目、從貿(mào)易投資到金融交易、從銀行企業(yè)到個(gè)人、從簡(jiǎn)單到復(fù)雜業(yè)務(wù)的拓展。

國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，針對(duì)主要儲(chǔ)備貨幣匯率劇烈波動(dòng)、眾多企業(yè)希望使用人民幣降低匯率風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)需求。2009年7月，上海等5個(gè)境內(nèi)城市率先啟動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，人民幣國(guó)際化正式起航。在及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，跨境人民幣結(jié)算試點(diǎn)迅速擴(kuò)大至全國(guó)，業(yè)務(wù)范圍也從貨物貿(mào)易擴(kuò)展到全部經(jīng)常項(xiàng)目。隨著經(jīng)常項(xiàng)下人民幣結(jié)算的深入開(kāi)展，境內(nèi)外機(jī)構(gòu)使用人民幣進(jìn)行直接投資的需求日益增長(zhǎng)，資本項(xiàng)下跨境人民幣業(yè)務(wù)試點(diǎn)開(kāi)始更多的開(kāi)展。從2010年起，境內(nèi)企業(yè)對(duì)外直接投資（ODI）、境外直接投資（FDI）人民幣結(jié)算陸續(xù)開(kāi)始試點(diǎn)；從2013年起，境外人民幣放款、跨國(guó)企業(yè)人民幣資金池、全口徑跨境融資等相關(guān)融資業(yè)務(wù)也根據(jù)市場(chǎng)需要陸續(xù)放開(kāi)。考慮到個(gè)人使用人民幣進(jìn)行貿(mào)易、旅游、留學(xué)等正常需求，從2012年起，個(gè)人經(jīng)常項(xiàng)目跨境人民幣業(yè)務(wù)試點(diǎn)陸續(xù)啟動(dòng)，并于2018年最終擴(kuò)展到全國(guó)。

跨境人民幣業(yè)務(wù)的推出以滿足市場(chǎng)主體需求為出發(fā)點(diǎn)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)的具體設(shè)計(jì)也以方便經(jīng)濟(jì)主體使用為落腳點(diǎn)，逐步適應(yīng)開(kāi)放程度不斷提高的外部環(huán)境，減少行政審批，簡(jiǎn)化辦理手續(xù)，縮短業(yè)務(wù)流程，提高工作效率。對(duì)企業(yè)而言，開(kāi)展跨境人民幣業(yè)務(wù)相對(duì)傳統(tǒng)跨境業(yè)務(wù)更為便利，有利于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，有利于減少“腳底成本”，有利于提高跨境資金結(jié)算效率，為市場(chǎng)主體帶來(lái)了實(shí)實(shí)在在的好處。

在推動(dòng)跨境人民幣業(yè)務(wù)便利化的同時(shí)，加強(qiáng)事中、事后管理。加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)、分析、預(yù)警，建立健全宏觀審慎管理框架下的跨境資金流動(dòng)管理體系，完善銀行自律機(jī)制建設(shè)，提升金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)意識(shí)和合規(guī)能力，把銀行挺在防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的第一線，減少對(duì)微觀主體的直接干預(yù)，努力保持政策的一致性、連續(xù)性。

人民幣國(guó)際化是在市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)下水到渠成的過(guò)程，切實(shí)發(fā)揮了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用。這個(gè)過(guò)程中并沒(méi)有采取特殊或優(yōu)惠政策，而是鼓勵(lì)人民幣與其他國(guó)際貨幣公平競(jìng)爭(zhēng)，充分尊重市場(chǎng)參與者的自主選擇。

人民幣國(guó)際化深化于金融市場(chǎng)開(kāi)放，提升我國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放水平

近年來(lái)，我國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放步伐不斷加快，投資者范圍不斷擴(kuò)大，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具逐漸豐富，跨境資金交易結(jié)算更加便利，信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)開(kāi)放持續(xù)提高，會(huì)計(jì)稅收政策安排逐步完善，為人民幣國(guó)際化和資本項(xiàng)目開(kāi)放打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。我國(guó)股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)已納入明晟（MSCI）、富時(shí)羅素(FTSE Russell)、彭博巴克萊(Bloomberg Barclays Global Aggregate,BBGA)等多個(gè)國(guó)際主流指數(shù)。截至2019年3月末，境外主體持有境內(nèi)人民幣股票和債券規(guī)模合計(jì)3.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)34%。

目前，境外投資者已經(jīng)可以通過(guò)人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）、滬港通、深港通、滬倫通、直接入市投資、債券通、基金互認(rèn)、黃金國(guó)際版、特定品種期貨等多種渠道投資我國(guó)金融市場(chǎng)。人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（RQDII）可按相關(guān)規(guī)定投資境外金融市場(chǎng)人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品，也可通過(guò)滬港通、深港通和基金互認(rèn)等渠道投資香港金融市場(chǎng)。從開(kāi)放路徑看，我國(guó)金融市場(chǎng)漸進(jìn)的管道式開(kāi)放局面是歷史形成的，規(guī)模有限、風(fēng)險(xiǎn)可控，這些管道各有側(cè)重，滿足了不同投資者的需求和投資偏好。但是，各開(kāi)放管道同時(shí)并存、相互隔離，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、資金匯兌等方面監(jiān)管要求也不完全一致，這種情形在一定程度上增加了境外投資者多渠道投資的操作難度。為此，人民銀行目前正在就統(tǒng)一各開(kāi)放管道監(jiān)管要求方面進(jìn)行較大幅度的改革。

人民幣國(guó)際化和金融市場(chǎng)開(kāi)放相輔相成、相互促進(jìn)。一方面，隨著人民幣國(guó)際化水平的提高，境外主體持有的人民幣逐步增加，投資境內(nèi)金融市場(chǎng)的需求日益強(qiáng)烈，促進(jìn)了市場(chǎng)的開(kāi)放和完善；另一方面，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)快速發(fā)展，提高了人民幣金融資產(chǎn)的吸引力，反過(guò)來(lái)又促進(jìn)了人民幣可自由交易和使用程度。總體看，我國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放雖然取得了很大進(jìn)展，但是仍有進(jìn)一步開(kāi)放的較大空間，應(yīng)當(dāng)在改革開(kāi)放中不斷縮小差距。

人民幣國(guó)際化推動(dòng)全球儲(chǔ)備貨幣體系改革，增強(qiáng)人民幣儲(chǔ)備貨幣功能

2016年10月，人民幣正式加入國(guó)際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，這是人民幣國(guó)際化進(jìn)程的一個(gè)里程碑。2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，全球金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，主要儲(chǔ)備貨幣在為全球提供流通性的同時(shí)難以兼顧幣值穩(wěn)定。危機(jī)后，順應(yīng)許多國(guó)家提出的通過(guò)進(jìn)行本幣互換合作提供流動(dòng)性來(lái)促進(jìn)雙邊貿(mào)易投資的需求，我國(guó)先后與38個(gè)國(guó)家或地區(qū)央行或貨幣當(dāng)局簽署了雙邊本幣互換協(xié)議。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇并保持了中高速增長(zhǎng)，人民幣作為高息貨幣且處于升值通道，境外主體持有意愿較強(qiáng)。人民銀行順應(yīng)需求，逐步放寬各個(gè)渠道下的跨境人民幣政策，人民幣跨境和國(guó)際使用快速增長(zhǎng)，為人民幣加入SDR打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

將人民幣納入SDR貨幣籃子，是國(guó)際貨幣體系改革的成果，“是對(duì)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的認(rèn)可，是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的認(rèn)可，也是對(duì)中國(guó)一系列具有重大意義的改革的認(rèn)可”。加入SDR后，人民幣國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位顯著提高。在IMF最新公布的官方外匯儲(chǔ)備幣種構(gòu)成中，截至2019年第一季度，人民幣儲(chǔ)備規(guī)模為2129億美元，占比1.95%，較剛加入時(shí)提高了0.88個(gè)百分點(diǎn)，排第5位。目前，已有60多個(gè)境外央行或貨幣當(dāng)局將人民幣納入外匯儲(chǔ)備。

人民幣國(guó)際化助力“一帶一路”建設(shè)，支持國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展

2013年秋，習(xí)近平主席提出了“一帶一路”倡議。作為“一帶一路”合作內(nèi)容的“五通”（政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通）之一，資金融通無(wú)疑是“一帶一路”建設(shè)的重要支撐。從近些年的實(shí)踐來(lái)看，人民幣國(guó)際使用的逐步擴(kuò)大對(duì)落實(shí)“一帶一路”倡議發(fā)揮著越來(lái)越大的推動(dòng)作用，兩者相輔相成、彼此促進(jìn)。

人民幣跨境結(jié)算有力提升了與“一帶一路”沿線國(guó)家的貿(mào)易投資便利化水平。2018年，我國(guó)與沿線國(guó)家跨境人民幣結(jié)算量達(dá)2.07萬(wàn)億元，占同期全國(guó)跨境人民幣結(jié)算量的13.1%。我國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家的雙邊貨幣合作不斷深化。截至目前，我國(guó)已與21個(gè)沿線國(guó)家簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，與7個(gè)沿線國(guó)家建立了人民幣清算安排，有6個(gè)沿線國(guó)家獲批RQFII額度，人民幣與8個(gè)沿線國(guó)家貨幣實(shí)現(xiàn)直接交易、與4個(gè)沿線國(guó)家貨幣實(shí)現(xiàn)區(qū)域交易。俄羅斯、新加坡等多個(gè)沿線國(guó)家央行已將人民幣資產(chǎn)納入其外匯儲(chǔ)備。2018年1月，巴基斯坦央行發(fā)布聲明，明確在中巴雙邊貿(mào)易和投資活動(dòng)中公共和私人部門(mén)均可自由選擇使用人民幣；8月，越南國(guó)家銀行頒布人民幣使用新規(guī)，擴(kuò)大人民幣在越邊境地區(qū)使用的主體范圍和區(qū)域范圍；2019年1月，緬甸中央銀行發(fā)布通知，允許使用人民幣作為國(guó)際支付的結(jié)算貨幣。

穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化，服務(wù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融格局出現(xiàn)重大變化，全球貿(mào)易摩擦頻發(fā)，民粹主義抬頭，部分國(guó)家和地區(qū)開(kāi)始注重使用本幣進(jìn)行跨境結(jié)算，人民幣國(guó)際化面臨新的契機(jī)。同時(shí)人民幣國(guó)際化也面臨新的挑戰(zhàn)，由初期的快速發(fā)展階段進(jìn)入常態(tài)化，進(jìn)一步深化推動(dòng)需要相關(guān)金融改革的共同推進(jìn)，需要各方面通力配合形成合力。

展望未來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從高速發(fā)展階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，從外需導(dǎo)向轉(zhuǎn)向了國(guó)內(nèi)巨大市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。高質(zhì)量發(fā)展意味著高質(zhì)量的資源配置和高質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)循環(huán)。人民幣國(guó)際化是改革開(kāi)放的有機(jī)組成部分，是我國(guó)綜合國(guó)力的重要體現(xiàn)，有著巨大的發(fā)展?jié)摿?，可以助力金融資源的合理高效配置，暢通貨幣供需的循環(huán)渠道，在推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和結(jié)構(gòu)優(yōu)化中發(fā)揮重要作用。人民幣國(guó)際化是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)、水到渠成的結(jié)果，是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，不可一蹴而就。未來(lái)，我們要繼續(xù)堅(jiān)持低調(diào)務(wù)實(shí)、順勢(shì)而為的基本原則，久久為功。一方面，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，提升境外主體持有和使用人民幣的信心；另一方面，要做好開(kāi)放中的風(fēng)險(xiǎn)防范，確保人民幣國(guó)際化行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

一是堅(jiān)持市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。擴(kuò)大人民幣跨境支付結(jié)算，探索實(shí)施更高水平的貿(mào)易投資便利化試點(diǎn)，重點(diǎn)推動(dòng)貿(mào)易和投資領(lǐng)域人民幣跨境使用。逐步消除限制人民幣使用的障礙，為人民幣與其他主要可兌換貨幣創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境。繼續(xù)完善人民幣國(guó)際化基礎(chǔ)設(shè)施，提高人民幣清算效率。

二是拓展人民幣的國(guó)際貨幣功能，逐步擴(kuò)大人民幣在跨境投資、金融市場(chǎng)交易和儲(chǔ)備中的使用。繼續(xù)推動(dòng)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)開(kāi)放，進(jìn)一步便利境外投資者使用人民幣投資境內(nèi)債券和股票。支持將境內(nèi)金融市場(chǎng)產(chǎn)品納入主流國(guó)際指數(shù)，促進(jìn)人民幣在資本項(xiàng)下的使用。豐富外匯市場(chǎng)參與者類(lèi)型，豐富風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖產(chǎn)品和工具，推動(dòng)非儲(chǔ)備貨幣區(qū)域交易發(fā)展，建立健全開(kāi)放的、有競(jìng)爭(zhēng)力的外匯市場(chǎng)。進(jìn)一步吸引境外央行類(lèi)機(jī)構(gòu)增配人民幣資產(chǎn)，穩(wěn)步提升人民幣儲(chǔ)備貨幣功能。

三是協(xié)調(diào)推進(jìn)相關(guān)金融改革，形成政策合力。繼續(xù)深化利率和匯率市場(chǎng)化改革，有序?qū)崿F(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換，完善多層次資本市場(chǎng)體系，繼續(xù)擴(kuò)大金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，夯實(shí)人民幣國(guó)際化的基礎(chǔ)。加強(qiáng)各方面協(xié)調(diào)，推動(dòng)我國(guó)稅收、會(huì)計(jì)、評(píng)級(jí)等制度與國(guó)際接軌，發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的“主力軍”作用，形成推動(dòng)人民幣國(guó)際使用的政策合力。

四是引導(dǎo)離岸人民幣市場(chǎng)健康發(fā)展。不斷豐富離岸市場(chǎng)人民幣金融產(chǎn)品，提供必要的流動(dòng)性支持，增加人民幣資金的可獲得性，提高人民幣自由使用的程度，實(shí)現(xiàn)離岸與在岸市場(chǎng)良性互動(dòng)、深度整合。

五是完善宏觀審慎管理。加強(qiáng)對(duì)跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)、分析和預(yù)警，做好逆周期調(diào)節(jié)，完善事中事后管理和金融機(jī)構(gòu)自律機(jī)制，防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源：中國(guó)金融雜志