來源：跨境人民幣

受隔夜美元走強影響，周四，人民幣對美元中間價大跌315點！

5月18日，美聯儲4月會議紀要呈現鷹派論調，6月加息預期大漲，全球出現恐慌性下跌，隨即轉至美股，道指、標普高位大幅回落，納指勉強維持漲幅，金價跳水逾1%，美債收益率漲幅擴大。

美元兌歐元觸及逾三周高位，兌日元近三周來首次升穿110日元，同時，受隔夜美元走強影響，周四人民幣對美元中間價暴跌逾300點！

根據美聯儲4月貨幣政策會議記錄，如果經濟數據直指第二季成長加速，且通脹和就業不斷增強，美聯儲就有可能在6月升息。

在會議紀要發布之前，市場普遍預期美聯儲6月加息的可能性只有20%，但是美聯儲內部一直都存在關于美國和全球經濟前景風險的爭議，有些人希望加息，而有些人更偏保守，但是此次鷹派論調說明美聯儲醞釀的一場暴風雨隨時可能來臨。

當然，無論市場如何領會此次的會議紀要，明天凌晨紐約聯儲主席William Dudley和美聯儲副主席Stanley Fischer的發言將至關重要，因為這很可能會提示貨幣市場接下來會發生什么。

首先我們來回顧一下這次4月會議紀要的關鍵摘錄：

1）經濟數據改進，6月或加息：

大多數與會者認為，如果未來數據顯示，經濟在二季度增長加速，勞動力市場保持強勁，通脹朝著美聯儲2%目標前進，那么美聯儲在6月會議上加息是合適的。

2）美聯儲仍然擔心全球風險：

許多與會者指出，來自全球經濟和金融發展的風險雖然在減少，但仍然需要密切監視。由于這些原因，與會者普遍認為應該將聯邦基金利率維持在0.25%-0.5%之間，而且將繼續對全球經濟狀況作出評估。在4月會議紀要中，就“全球”這個詞就被提及15次。觀察者可以看到美聯儲多大程度上認為市場風險已消退，但也不排除對新動蕩爆發的擔憂。

3）擔心市場會低估加息可能性

另外值得注意的是，在此次紀要中，美聯儲對市場是否會低估加息的可能性表示擔憂。毫無疑問，一旦經濟形勢轉暖，美聯儲將宣布加息。

4）首次提及“英國退歐”風險

而就在6月聯儲會議之后，6月23日，英國將為是否離開歐盟而進行公投。此前，美聯儲會議中尚未提及公投，而在此次紀要中，美聯儲對于這一結果也表現出關注態度。“加息風險”加上“英國退歐”風險，6月的市場將存在很大的不確定性。

人民幣將成為美聯儲加息的“替罪羊”

4月會議美聯儲暫緩加息，主流媒體普遍認為，這主要是為了減少來自中國的沖擊，為全球金融市場贏得喘息的機會，很顯然，此次美聯儲的讓步也就是承認了中國經濟對其貨幣政策的制約性。

去年8月和今年1月初全球股市出現強烈震蕩，人民幣貶值被認為是主要元兇，而近期人民幣貶值預期再次升溫，投資者開始擔心這將進一步加劇全球經濟的放緩，全球金融市場再次面臨波動風險。

所以之前耶倫態度呈現鴿派，可能是為了給中國這個全球第二大經濟體贏取一些喘息空間，以在經濟和貨幣政策上取得更大的進展——至少等到今年下半年，那時美聯儲可能會進行再次加息。

而這次會議紀要也正體現出美聯儲并沒有停止加息步伐的意思，美元呈現大幅走強趨勢。加上近期中國經濟數據全線回落，以及“權威人士”預期未來中國經濟運行態勢將呈現“L”型，令市場對人民幣貶值預期再度升溫。

而周四，如果美聯儲官員Fischer和Dudley的講話能證實6月加息會在討論之中，市場將掀起又一輪反應。預計新興市場和負收益資產面臨風險最大。具體來說，人民幣和日元都有可能成為美聯儲加息的“替罪羊”。

所以，短期內新興市場資產最易受到沖擊，人民幣中間價可能成為“導火索”。

“周期天王”周金濤認為，美聯儲加息概率提升推動的美元走強將再次對中國經濟產生了一層制約。

對于大資產配置，他認為，大宗商品會繼續分化，受益于中美或者說全球因素的商品，包括能源和農產品相對工業品強勢（惡化的結構）；黃金會有階段性小幅回調，回調幅度取決于美國“走向復蘇”的力度。

對于股市而言，他提醒投資者，在看到中國有明確路徑對抗美聯儲輸出的緊縮前，保持謹慎，觀察風險的發酵。