來源：環(huán)球外匯

周五(9月21日)，人民幣兌美元中間價報6.8357，上調(diào)173點，為9月7日以來最高。上一交易日中間價6.8530。上一交易日官方收盤價報6.8528。

國際匯市方面，隔夜美元指數(shù)大跌失守94，一度創(chuàng)7月9日以來最低，最深跌0.6%。從消息面來看，中美貿(mào)易爭端疑慮消退，成為打壓美元的最重要原因；英國脫歐的最新進展提著歐元、英鎊大幅上揚，無疑也打壓了美元。

　　值得一提的是，面對即將來臨的幾乎毫無懸念的美聯(lián)儲加息，中國央行昨日提前出手應(yīng)對了，只不過，這一次“保衛(wèi)”的先是離岸人民幣市常9月20日晚間，央行發(fā)布了一則不足百字、看似不起眼的公告。

　　公告表示，2018年9月20日，中國人民銀行和香港特別行政區(qū)金融管理局簽署了《關(guān)于使用債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)發(fā)行中國人民銀行票據(jù)(以下簡稱“央行票據(jù)”)的合作備忘錄》，旨在便利中國人民銀行在香港發(fā)行央行票據(jù)，豐富香港高信用等級人民幣金融產(chǎn)品，完善香港人民幣債券收益率曲線。下一步，雙方將繼續(xù)合作推進相關(guān)工作。

這則公告的核心消息就是，央行將可在香港發(fā)行央票。在此之前，央行并無在離岸人民幣市場發(fā)行央票的先例。這不禁讓人好奇，央行為何要在香港發(fā)行央票？這個時點宣布此消息有何特殊用意？

　　對此，央行貨幣政策委員會委員、清華大學(xué)金融與發(fā)展研究中心主任馬駿表示，央行可以利用金管局的債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)(CMU)債券投標平臺，在香港招標發(fā)行央票，此舉有助于豐富香港高信用等級人民幣金融產(chǎn)品，完善人民幣離岸市場債券收益率曲線，推動人民幣國際使用。央票作為流動性管理工具之一，今后也可以通過發(fā)行央票來調(diào)節(jié)離岸人民幣流動性，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　德國商業(yè)銀行亞洲高級經(jīng)濟學(xué)家周浩則撰文指出，“短期來看，央票的發(fā)行會對離岸市場的流動性造成一定程度的緊縮效用，這在某種程度上對市場造成了‘加息’效應(yīng)。”

　　“在目前的時點來考慮發(fā)行央票，也在一定程度上表明央行希望保持政策靈活度，一旦離岸市場出現(xiàn)較為明顯的人民幣空頭情緒，發(fā)行央票可以提高離岸人民幣市場的利率水平，以提高做空人民幣的成本，抑制人民幣空頭。”

　　在周浩看來，在這個時點，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在下周加息，這將造成人民幣與美元利差的自然收窄，對人民幣匯率造成壓力，所以在這個時點上給市場發(fā)出一定的“加息”預(yù)期，其實也表明央行仍然希望保持匯率的穩(wěn)定性。此外，中國將在下周末開始迎來“十一”假期，在此期間將無法通過人民幣中間價向市場傳達政策意圖，因此在這個時點上給市場一個較為明確的預(yù)期，其政策意圖也表現(xiàn)得相當(dāng)明顯。