短期來看，人民國際化進程中匯率波動的放開會加大公司對外投融資的匯率風險；長期來看，人民幣成為結算貨幣有利于降低公司對外投融資的匯率風險

　　人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認可的計價、結算及儲備貨幣的過程。我國已經初步具備了人民幣國際化所需的經濟基礎。例如，2013年我國全年國內生產總值（GDP）已經達到56.8萬億元，約合9.2萬億美元，是僅次于美國的第二大經濟體。人民幣在東南亞地區已經成為僅次于美元、歐元、日元等主要國際貨幣外的又一個“硬通貨”。此外，中國央行還與中國香港、馬來西亞、韓國、白俄羅斯、阿根廷、印尼、日本等20多個經濟體簽訂了本幣互換協議。

　　在這一過程中，相應的境內外金融經濟環境也將不可避免地發生巨大變化和波動。人民幣國際化實際上必須以人民幣金融市場和資本市場的開放、人民幣的自由兌換為前提的，這就意味著在人民幣國際化進程中我國的資本賬戶項目必須逐步開放，人民幣的匯率浮動區間也要不斷放開。

　　短期來看，人民國際化進程中匯率波動的放開會加大公司對外投融資的匯率風險；長期來看，人民幣成為結算貨幣有利于降低公司對外投融資的匯率風險。人民幣國際化的一個重要內涵就是人民幣成為國際貿易中普遍接受和使用的支付貨幣。

　　據人民銀行《2013年金融統計數據報告》顯示，2013年全年跨境貿易人民幣結算業務累計發生4.63萬億元，直接投資人民幣結算業務累計發生5337億元。這表明人民幣正在逐步成長為一種國際貿易中被普遍接受的支付貨幣。通過跨境貿易人民幣結算，大量的人民幣開始在境外累積，相應地，人民幣需要合適的投資渠道及回流機制。這就要求我國資本賬戶必須逐步放開、人民幣逐步實現自由兌換、匯率逐步實現自由浮動。因此，伴隨人民幣國際化這一過程的推進，人民幣的匯率將逐步市場化，在人民幣尚未完全成為國際通用貨幣之前，上市公司對外貿易和投融資的匯率波動風險將會增加。

　　因此，從長期來看，當人民幣完全實現國際化時，公司在進行對外貿易和投融資時就無需使用其他貨幣作為支付貨幣，選擇直接使用人民幣進行對外支付將大大降低匯率風險，同時可以減少管理和化解匯率風險的投入成本。

　　人民幣國際化有利于鼓勵我國企業對外投資和并購，加強其在國際產品市場上的話語權。 首先，由于我國資本賬戶尚未完全開放，我國企業如需進行對外投資，必須先將人民幣兌換成國際通用貨幣，這一方面增加了企業的匯兌風險，另一方面還要面對諸如外匯境外投資中繁瑣的審批程序、配額限制等現實問題。

　　其次，中國經濟的飛速發展導致我國許多基礎行業出現產能過剩，如鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等。因此，這些行業除了產業改革轉型以外，參與境外投資、建設和管理，構建跨境產業鏈，以對外投資帶動國內商品、技術等的輸出來解決內部產能的沖動也較大。

　　最后，由于制度障礙等原因，國內企業海外合作、投資受到諸多限制，我國企業很少參與國際產品市場規則的制定，在對外貿易中往往處于劣勢地位，無法掌握談判的主動權，進而導致我國企業缺乏話語權。

　　人民幣國際化以后，人民幣成為世界通用貨幣，企業可以使用人民幣直接進行對外投資，一方面可以規避國內產業政策對投資的限制，加快了企業走出去戰略。另一方面通過海外并購積極拓展業務、參與國際競爭和談判，可以充分鍛造和發揮企業核心競爭力，獲取國際市場的主導權，繼而實現企業自身的升級轉型，同時帶動相關領域的產業升級。

　　人民幣國際化有利于吸收、引進境外優秀管理經驗，提高、完善我國企業公司治理結構。在人民幣完全實現國際化之前，中國的資本賬戶尚未完全開放，這一制度障礙導致一方面國內企業想要走出去吸收和學習國際先進經驗存在困難；另一方面，基于風險和成本的考慮，境外優秀企業和機構會對境內的相關投資顧慮重重。

　　人民幣國際化以后，境內企業“走出去”的戰略能夠順利實現，境外企業由于投資收益回流不再受限，“走進來”的意愿也會不斷提高。一方面，境內企業通過“走出去”戰略，可以積極尋求合作和并購，有利于短期內快速獲取創新和知識產權，同時通過合作積極學習國際先進企業的管理經驗。另一方面，境外投資者和企業的“走進來”，可以使得國外更多的企業和機構參與到國內企業的經營與管理中來，能為國內企業帶來先進的管理制度及理念，同時加大了企業在國際市場中的競爭砝碼。

　　人民幣國際化與企業對外投融資的行為、政府的宏觀政策并不是單向的關系。企業境外的投融資行為和政府的相關經濟政策同樣會影響著人民幣國際化的進程，因為人民幣國際化實際上就是世界其他國家對人民幣的接受，其本質歸根結底是對中國經濟的信任，對中國政府和企業的認同。

　?。ㄗ髡呦瞪虾H金融中心研究院副教授）