訪本報專家組成員、中央財經(jīng)大學中國銀行（601988）業(yè)研究中心主任郭田勇教授

　　隨著跨境人民幣結(jié)算試點完全放開 ，有了企業(yè)的積極態(tài)度 ，香港人民幣離岸市場的形成，以及同屬于一國的港澳地區(qū)和大陸地區(qū)的監(jiān)管機構(gòu)和商業(yè)銀行的充分配合與合作，完全的跨境人民幣結(jié)算的條件將基本成熟?？傮w來說，雖然在實施過程中可能會出現(xiàn)一些問題，但總體前景明朗，并且將為人民幣的國際化提供巨大推動力。

　　經(jīng)過一年多的試點，跨境人民幣結(jié)算工作取得了很大進展，企業(yè)和銀行開展跨境人民幣結(jié)算的意愿也更加強烈，今年4月26日，央行貨幣政策二司司長李波公開表示，央行計劃將跨境人民幣結(jié)算試點擴大至全國范圍。6月21日，為進一步便利銀行業(yè)金融機構(gòu)和企業(yè)開展業(yè)務，統(tǒng)一規(guī)范業(yè)務操作流程，有效推進跨境人民幣結(jié)算試點工作的深入開展，央行又出臺了《中國人民銀行關(guān)于明確跨境人民幣業(yè)務相關(guān)問題的通知》。日前，本報記者就跨境人民幣結(jié)算這一熱點問題，采訪了本報專家組成員、中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇教授。

　　記者：跨境人民幣結(jié)算業(yè)務正向前推進，對中外各方都產(chǎn)生了積極影響。此時央行出臺《關(guān)于明確跨境人民幣業(yè)務相關(guān)問題的通知》意義如何？

　　郭田勇：央行發(fā)布的《關(guān)于明確跨境人民幣業(yè)務相關(guān)問題的通知》中，最值得關(guān)注的是，規(guī)定除國家限制類和重點調(diào)控類項目暫不受理外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務外，其他項目包括用于新設(shè)立企業(yè)出資、并購境內(nèi)企業(yè)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及對現(xiàn)有企業(yè)進行增資等，均可申請進行外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務，這是央行進一步擴大人民幣使用范圍的又一切實舉措，并將有利于最終推動人民幣資本項下的可自由兌換。也可以說，這意味著人民幣國際化在提速。

　　當然，這也是為了統(tǒng)一規(guī)范業(yè)務操作流程，滿足監(jiān)管的需要，有效推進跨境人民幣結(jié)算試點工作的深入開展。特別是有利于監(jiān)控跨境資金的異常流動。

　　記者：目前看，企業(yè)、銀行，境內(nèi)、境外，方方面面對跨境人民幣結(jié)算反應積極，但是畢竟這一業(yè)務發(fā)展時間較短，來自各方面的反應也表明，確實存在一些有待完善之處，您能否給我們分析一下這方面還存在什么問題？

　　郭田勇：跨境人民幣結(jié)算確實還有許多有待完善之處。比如，近來雖然我國資本賬戶的開放步伐有所加快，但開放的部分主要針對直接投資等實體經(jīng)濟，而對非居民的證券投資、不動產(chǎn)投資等主要投資渠道依然管制嚴格，限制了非居民將境外人民幣調(diào)入境內(nèi)投資的意愿。與其他國家相比，目前我國資本賬戶下存在的管制仍然較多，如在貨幣市場工具、資本市場證券交易、商業(yè)信貸、金融信貸以及個人資本流動等多方面。這樣就對境外人民幣的回流通道形成阻礙。另外，境外企業(yè)通過人民幣結(jié)算得到的人民幣收入，若是不兌換成外匯，其性質(zhì)就轉(zhuǎn)換為資本和金融賬戶，此時的境外人民幣是否還能夠自由兌換成外幣以及境外人民幣回流于境內(nèi)用于直接投資時，能否享受外商投資的優(yōu)惠政策等，需要出臺相應的政策加以解決。

　　同時，政府對外匯的監(jiān)管和政策有待改進。首先，長期以來我國的外匯管理制度是以外匯收付和結(jié)售匯為基礎(chǔ)的。當實行跨境人民幣結(jié)算時，企業(yè)收匯出匯都使用人民幣，這就造成人民幣來源上出現(xiàn)混淆，尤其是多次轉(zhuǎn)匯后的支付渠道容易與國內(nèi)支付發(fā)生混淆，如何界定境外企業(yè)持有人民幣的來源成為問題。其次，我國現(xiàn)行的本外幣賬戶實行分別管理，通過貿(mào)易結(jié)算形成的人民幣究竟應該歸為一般人民幣賬戶還是等同于外匯結(jié)算賬戶還有待進一步明確；再者，隨著企業(yè)收付匯都使用人民幣，出口收匯核銷的操作需要重新調(diào)整，在出口退稅操作依據(jù)和憑證以及國際收支統(tǒng)計申報等方面也需要重新制定規(guī)則。另外，實行人民幣結(jié)算也加大了政府對跨境資金管理的難度。

　　當一種貨幣作為可自由兌換貨幣通過國際結(jié)算的主渠道（信用證、托收和匯款方式）進行結(jié)算時，對銀行的國際結(jié)算以及國內(nèi)清算渠道都有一定的要求，我國現(xiàn)有的銀行結(jié)算體系也存在諸如缺乏統(tǒng)一的支付清算網(wǎng)絡系統(tǒng)等問題。各銀行的電子匯兌系統(tǒng)自成一個體系，跨行結(jié)算清算不能解決；現(xiàn)有的人民幣清算系統(tǒng)和制度安排缺乏靈活性；人民幣清算系統(tǒng)和清算制度未達到國際要求，在清算規(guī)則、清算行準入、清算賬戶開立、清算時間和清算效率等方面，也不能滿足人民幣跨境結(jié)算的清算要求。

　　記者：下一步繼續(xù)推進跨境人民幣結(jié)算可能會遇到什么問題？

　　郭田勇：在貨幣政策方面，人民幣通過跨境結(jié)算會形成境外人民幣債權(quán)，當這種債權(quán)達到一定規(guī)模時，在我國獲得鑄幣稅好處的同時，也會形成一些問題：一是這種海外持有的規(guī)模在很大程度上取決于我國的經(jīng)濟發(fā)展與綜合實力和我國中央銀行在國際上的地位、信譽、宏觀調(diào)控能力以及金融監(jiān)管的效力等。二是跨境人民幣結(jié)算以及人民幣離岸市場的發(fā)展會進一步刺激國際“熱錢”涌入境內(nèi)，這對于中國目前存在的巨大貨幣供給量以及通貨膨脹問題來說，無疑是雪上加霜。而且貨幣供給量難以繼續(xù)作為貨幣政策的調(diào)控目標，因為境外人民幣資金會隨著境內(nèi)外兩個市場利率變化而流動。

　　在金融監(jiān)管問題上，境外人民幣的大量流通，為國際游資提供了新的投機機會，投機的外資“逢高退出，獲利回吐”，會對尚未發(fā)展成熟、風險控制能力不強的我國金融市場造成沖擊，給我國的金融監(jiān)管帶來巨大的挑戰(zhàn)。

　　境外企業(yè)對人民幣的接受程度不高也是下一步推進跨境人民幣結(jié)算所要遇到的實際問題。在國際分工中，我國出口產(chǎn)品大都為低附加值產(chǎn)品，處于國際市場產(chǎn)業(yè)鏈的中下游。在由發(fā)達國家主導的國際貿(mào)易游戲規(guī)則中，我國企業(yè)并不具備國際貿(mào)易結(jié)算的貨幣選擇權(quán)。而對于境外企業(yè)來說，貨幣歷史慣性的存在使其更傾向于使用美元、歐元、英鎊、日元等國際貨幣作為結(jié)算貨幣。另外，由于境外企業(yè)對人民幣貿(mào)易融資產(chǎn)品缺乏了解、人民幣持續(xù)升值預期的存在，人民幣結(jié)算對于境外企業(yè)并沒有太大的吸引力。目前離岸市場人民幣貿(mào)易信貸余額規(guī)模大約只有幾十億元，很難與存在于離岸市場的相應的龐大的美元存量相匹敵。