支持資本賬戶開放的理由

　　然而，國內還有觀點認為，中國的資本賬戶管制帶來很多問題，成千上萬參與國際貿易和投資的企業，浪費大量時間和財力滿足外幣兌換的繁瑣手續和要求。中國鼓勵企業對外投資，但如何讓資金“走出去”仍然存在諸多困難。倘若沒有自由的貨幣，中國在上海建立國際金融中心的目標無疑難以實現。同時也有觀點認為，中國的資本管制是全球經濟長期失衡的一個原因。

　　后一種觀點值得深入探討。有學者指出，2011年一季度中國外匯儲備增加額中，約1400億美元來自資本賬戶流入，而同期貿易余額接近零。中國已經為人民幣的正確定價做了很多，因此出口和進口能夠彼此相抵，但外匯儲備仍然保持增長，原因在于非貿易流入。

　　其實，原因在于資本流入受到的監管少于流出，即錢可以進來，卻不能輕易出去。這種情況不僅擴大資本賬戶順差，也迫使國家外匯管理局不得不將巨量的外匯資產投資出去。鑒于其巨大的規模，除了投資美歐政府債券，鮮有其他選擇。

　　國家外匯管理局發布的最新數據顯示，截至2010年底，中國家庭、企業和政府持有海外資產達4.1萬億美元，69%為國家外匯管理局持有的官方外匯儲備，只有8%為中國對外直接投資。這造成了中國海外資產風險集中。如果允許家庭購買海外資產，中國對外投資可能會更多投向加拿大房地產、非洲的礦產、印尼股市等，不再局限于美歐政府債券。

　　這種觀點的含義，是中國家庭應被允許更自由地購匯。當前個人年度購匯額度為5萬美元，為什么不能是10萬美元，甚至20萬美元？或者，為何不重啟“港股直通車”理念？假如資本賬戶開放達到足夠程度，資本賬戶能夠實現平衡，那么小額貿易順差不會成為問題，外匯儲備的投向問題也將得到一定程度的解決。