架起人民幣在岸和離岸市場聯(lián)系的橋梁

　　——專訪香港金管局總裁陳德霖

　　新華網(wǎng)香港6月26日電（記者陳靜　林建楊）2004年1月，香港銀行開始試辦個人人民幣業(yè)務，拉開了香港人民幣離岸業(yè)務發(fā)展的序幕。香港金融管理局總裁陳德霖對過去7年多發(fā)展的評價是：香港人民幣離岸中心已具雛形，現(xiàn)階段最重要的是在國際間推廣離岸人民幣業(yè)務，并深化離岸與在岸市場的聯(lián)系，這是人民幣國際化的重要過程。

　　陳德霖日前接受新華社專訪時說，香港建立人民幣離岸中心，不單是為以香港為基地的企業(yè)服務，同時也將人民幣的業(yè)務輻射全球。他對人民幣國際化的未來充滿信心，認為這是大勢所趨，但也強調(diào)應該現(xiàn)實看待人民幣國際化，過程漫長，更需要“摸著石頭過河”，一步一個腳印穩(wěn)步推進。

　　香港的“橋梁”作用

　　陳德霖說，離岸市場因應國家政策而產(chǎn)生，并相對于在岸市場而存在，兩個市場之間既要有分隔，又要有聯(lián)系。他形象地將兩者的聯(lián)系渠道描述為三座橋，而其中兩座正待完善。

　　第一座橋是跨境貿(mào)易。自2009年，香港開始發(fā)展成為跨境貿(mào)易人民幣結算中心，貿(mào)易項下的連接橋已基本建設完成。

　　第二座橋是直接投資，包含人民幣“走出來”以及“走進去”的雙向過程，分別對應海外直接投資（ODI）以及外商直接投資（FDI）兩種人民幣結算方式的建立。

　　陳德霖說，今年1月內(nèi)地已出臺ODI管理辦法，不過這項業(yè)務的開展需要時間，因為“人民幣出境到海外投資要看投資的地方是否接受，看人民幣的普及化到什么程度。而FDI還沒完全修好，因為現(xiàn)在是以個案審批”。

　　2010年7月，香港合和公路基建成功在港發(fā)行13．8億元人民幣債券，成為首家通過離岸發(fā)債籌集人民幣、再通過FDI回流內(nèi)地的非金融機構發(fā)債體。此后陸續(xù)有麥當勞、大眾汽車等公司通過發(fā)行這種人民幣“點心債”融資。

　　陳德霖說，F(xiàn)DI是“第二座橋梁重要建設項目”，他對FDI的推出表示樂觀，希望“年內(nèi)可以出臺”。

　　第三座橋是金融市場的資金流動，也就是海外人民幣進入在岸金融市場的渠道。陳德霖說，兩個市場在這方面“已經(jīng)建立了連接點”。這座橋“一小部分已經(jīng)修好”，但預計“建設的過程會較長”。

　　2010年8月，中國人民銀行公布了三類機構可試點運用人民幣投資內(nèi)地銀行間債券市場。今年1月，金管局獲中國人民銀行批準150億元人民幣額度，投資內(nèi)地銀行間債市。

　　縱觀三座橋梁，陳德霖說：“他們寬度各不相同，跨境貿(mào)易的橋寬度最大，進出量多，自由度高，而其他橋梁建設的寬度和速度要依據(jù)國家對資本賬管制的要求而定。”

　　他說，橋梁建成后人民幣流量能有多少，由橋的寬窄和資金進出的管理辦法來決定，同時也需要在國際間做推廣工作，這也是香港金管局奔赴各國為人民幣業(yè)務進行“路演”的出發(fā)點。

　　長遠來看，“最終隨著資本賬戶的完全開放和人民幣完全自由兌換，將令橋上進出自由，離岸和在岸市場的關系屆時將發(fā)生根本變化。在岸和離岸屆時只是地域上的概念，兩邊市場在價格上相通，內(nèi)地人民幣匯率和海外市場匯率將基本一致。”陳德霖說說。

　　香港是人民幣業(yè)務輻射全球的平臺

　　去年以來，香港人民幣業(yè)務發(fā)展良好，通過香港銀行完成的、以人民幣結算的貿(mào)易額占全國人民幣結算額七成以上（73％），今年第一季度這一比例則超過八成（86％）。同時，香港的人民幣存款大幅增加，由去年1月的600億元，躍升至去年12月的3100億元，并在今年4月底達到5100億元。

　　陳德霖說，在5100億元存款中三分之二來自企業(yè)，并且16％是香港以外的海外公司的，證明了香港在人民幣業(yè)務方面對海外企業(yè)的吸引力。

　　“香港這個離岸平臺不單是服務香港為基地的一些企業(yè)，其實我們是輻射全球各地。”他預計，這個平臺以后發(fā)展起來，會有更多海外企業(yè)，特別是海外銀行來到香港開戶。

　　數(shù)據(jù)顯示，香港現(xiàn)有的173家人民幣業(yè)務參加行中，151家來自香港以外的30多個國家和地區(qū)。

　　此外，去年全年有16家機構和企業(yè)發(fā)行共358億元人民幣債券，同比增加超過一倍。今年前5個月，已有28家來自亞洲和歐美等地的機構和企業(yè)在港發(fā)行人民幣債券，總額280億元。

　　在投資方面，今年4月香港首只人民幣房地產(chǎn)信托基金匯賢在港交所掛牌上市。截至5月底，香港交易所196家參與者對匯賢進行至少一宗交易，這些參與者占當月港交所市場成交量的80％。

　　陳德霖說，金管局接下來會繼續(xù)去海外市場“路演”，計劃9月前往倫敦，10月是西班牙。“西班牙與南美洲經(jīng)貿(mào)關系密切，希望既可以在歐洲推廣，也可以請來一些與南美洲有聯(lián)系的企業(yè)參加。”他說，明年初，金管局會在南美洲舉行活動。

　　人民幣國際化是“大勢所趨”

　　跨境貿(mào)易人民幣結算的推出和香港離岸人民幣業(yè)務的發(fā)展，讓人民幣國際化進程逐步向前。陳德霖表示，由于內(nèi)地經(jīng)濟發(fā)展前景很好，加上雙邊貿(mào)易和投資快速增長，人民幣作為國際化貨幣其支付手段的功能會越來越強，人民幣國際化是大勢所趨，他對此充滿信心。

　　數(shù)據(jù)顯示，2010年內(nèi)地進出口貿(mào)易總額近3萬億美元，上半年以人民幣結算的貿(mào)易只占0．7％，但這個比例在當年下半年上升至4％，并在今年第一季度進一步升至7％。2010年全年，內(nèi)地以人民幣結算的貿(mào)易額約為5060億元人民幣，今年一季度達到3600億元人民幣。