跨境資本運作之建議

　　加強宣傳：讓企業(yè)及時得到境外上市、投資的相關(guān)信息。針對當前企業(yè)對跨境資本運作的政策不了解、業(yè)務(wù)不熟悉的實際情況，管理部門要采取多種形式開展對涉外企業(yè)的外匯管理政策和業(yè)務(wù)的宣傳培訓(xùn)，重點宣傳跨境資本運作管理方面的政策規(guī)定、運作模式及其為企業(yè)所能帶來的實際效果等，以達到增強企業(yè)跨境資本運作意識，為企業(yè)經(jīng)者提供更多經(jīng)營思路，以及消除企業(yè)對跨境資本運作的陌生感和恐懼感等目的；銀行則要利用其專業(yè)和境外網(wǎng)點優(yōu)勢，做好對企業(yè)跨境資本運作中相關(guān)信息的咨詢服務(wù)，幫助企業(yè)在跨境資本運作中規(guī)避決策風險、政治風險和利率、匯率風險；政府應(yīng)搭建公共信息服務(wù)平臺，為企業(yè)提供境外上市、投資的公共信息服務(wù)，包括建立境外投資環(huán)境的信息庫、項目庫等，使企業(yè)能夠及時得到境外上市、投資的相關(guān)信息。

　　合理安排：增加人民幣境外投資試點的國家和地區(qū)數(shù)量。近年來，以人民幣境外需求增長為背景，我國政府實施了一系列制度性安排來推動人民幣向國際化邁進，如與韓國、香港、俄羅斯、蒙古等國家和地區(qū)簽署貨幣互換協(xié)議、推行人民幣國際貿(mào)易結(jié)算試點等等，人民幣在區(qū)域內(nèi)的接受程度得到進一步提高，因此，應(yīng)優(yōu)先在港澳地區(qū)及東盟國家開放資本項下人民幣跨境交易。這些國家地區(qū)與我國所涉及的人民幣清算安排問題已經(jīng)基本得到解決，從而為推進資本項下人民幣結(jié)算打下良好基礎(chǔ)。同時，謹慎選擇試點企業(yè)。應(yīng)在充分調(diào)研基礎(chǔ)上選擇那些規(guī)模較大、需求強烈且降低匯兌風險和成本明顯的企業(yè)進行試點，通過對試點問題的解析逐步完善管控制度，取得經(jīng)驗后再實施推廣。

　　適度“松綁”：為民營企業(yè)國際化創(chuàng)造相對寬松條件。按照我國分步推進人民幣可兌換進程的目標，結(jié)合現(xiàn)行跨國公司國際化發(fā)展的迫切需求，可允許跨國企業(yè)率先實行境內(nèi)外匯資金集中管理的模式。現(xiàn)階段比較切實可行的做法是，允許跨國公司在境內(nèi)實行經(jīng)常項目外匯資金集中管理。操作模式為：

　　賬戶開立：各成員公司仍按現(xiàn)行規(guī)定開立經(jīng)常項目外匯賬戶，并核定賬戶限額。集團公司總部可選擇一至兩家銀行開立用于集中管理的外匯專用賬戶，外匯局不再對其核定賬戶限額。

　　外匯劃轉(zhuǎn)：允許各成員公司經(jīng)常賬戶在無交易背景下向集團公司總部專用賬戶劃撥外匯資金，實現(xiàn)外匯資金集中管理和運用；各成員公司需要對外支付時，可由集團總部統(tǒng)籌向各成員機構(gòu)劃撥資金。

　　外匯收支：集團公司總部及各成員公司經(jīng)常、資本項下對外外匯收支仍按現(xiàn)行相關(guān)外匯管理規(guī)定辦理。

　　多部門協(xié)同：建立有效的境外上市管理服務(wù)體系。要充分發(fā)揮有關(guān)部門的聯(lián)動作用，提升管理服務(wù)水平，不斷創(chuàng)新服務(wù)手段，主動適應(yīng)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展要求，促進企業(yè)有序高效地實現(xiàn)跨境資本運作。一是管理關(guān)口前移，發(fā)改委、證監(jiān)會、商務(wù)部、外匯管理局等部門要加強溝通協(xié)調(diào)，從源頭上掌握企業(yè)境外上市的動向。地方商務(wù)部門、外匯局、上市辦等部門要加強信息共享，建立項目數(shù)據(jù)庫，主動介入、及時掌握情況，通過多種途徑對有意向境外上市的企業(yè)做好政策指導(dǎo)和服務(wù)工作，在政策允許的范圍內(nèi)積極支持企業(yè)境外上市。尤其對通過特殊目的公司境外上市的企業(yè)，要在總體融資計劃安排、并購操作、返程投資、上市資金調(diào)入等方面進行前期業(yè)務(wù)指導(dǎo)，使各個環(huán)節(jié)都能順暢運作，避免政策障礙。二是管理部門要加強對境外上市企業(yè)后續(xù)行為的動態(tài)管理，運用部門間數(shù)據(jù)共享等方式，及時掌握境外上市企業(yè)資金運作情況，密切關(guān)注其境外費用支付、股權(quán)回購、募集資金調(diào)回等資金交易行為，在提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的同時，有力打擊異常資金違規(guī)流動。總之，要立足現(xiàn)實，樹立成本意識、效率意識，在境外上市管理中努力實現(xiàn)“說得清”、“管得住”、“服務(wù)好”。

　　(作者系國家外匯管理局山西省分局高級經(jīng)濟師)