2015年我國國際收支格局：

經常賬戶順差、資本和金融賬戶逆差

經常賬戶保持較大順差

貨物貿易順差增長較快。按國際收支統計口徑，2015 年，我國貨物貿易出口 21428 億美元，進口 15758 億美元，同比下降 5% 和 13% ；順差 5670 億美元，同比增長 30%。服務貿易逆差繼續擴大。2015 年，服務貿易收入 2865 億美元，同比增長 2%；支出 4689 億美元，同比增長 4% ；逆差 1824 億美元，同比擴大 6%，其中運輸項目逆差同比收窄 36%，旅行項目逆差延續擴大態勢，同比增長 38%。初次收入轉為逆差。2015 年，初次收入項下收入 2278 億美元，同比下降 5%；支出 2732 億美元，同比增長 21% ；逆差 454 億美元，2014 年為順差 133 億美元。

其中，雇員報酬順差 274 億美元，同比增長 6%。投資收益逆差 734 億美元，同比擴大 4.9 倍，其中，對外投資的收益為 1939 億美元，同比下降 7% ；外國來華投資利潤利息、股息紅利等支出 2673 億美元，同比擴大 20%。

二次收入呈現逆差。2015 年，二次收入項下收入 359 億美元，同比下降13%；支出 446 億美元，同比增長 12%；逆差 87 億美元，2014 年為順差 14 億美元。

資本與金融賬戶逆差增長

直接投資繼續表現為順差。按國際收支統計口徑，2015 年，直接投資順差621 億美元，同比下降 57%。其中，直接投資資產凈增加 1878 億美元，同比增長 53%，是直接投資順差下降的主因 ；直接投資負債凈增加 2499 億美元，同比下降 7%。

證券投資轉為逆差。2015 年，證券投資為逆差 665 億美元，2014 年為順差824 億美元。其中，我國對外證券投資凈流出 732 億美元，同比增長 5.8 倍 ；境外對我國證券投資凈流入 67 億美元，同比下降 93%。

其他投資逆差大幅擴大。2015 年，其他投資為逆差 4791 億美元，同比擴大72%。其中，我國對外的貸款、貿易信貸和資金存放等資產凈增加 1276 億美元，同比下降 61% ；境外對我國的貸款、貿易信貸和資金存放等負債凈減少 3515 億美元，2014 年為凈增加 502 億美元。

儲備資產有所下降

2015 年，我國儲備資產（剔除匯率、價格等非交易價值變動影響，下同）減少 3429 億美元。其中，外匯儲備資產減少 3423 億美元，2014 年為增加 1188億美元。

凈誤差與遺漏在借方

2015 年，凈誤差與遺漏為借方 1882 億美元，占當期國際收支口徑貨物貿易進出口總值的 5%。

2016年國際收支展望

2016 年，我國國際收支將繼續呈現“經常賬戶順差、資本和金融賬戶逆差”的格局。

經常賬戶將保持一定規模順差。第一，貨物貿易將維持順差。從出口看，全球經濟延續緩慢復蘇態勢，有助于穩定我國的外需。同時，隨著我國“一帶一路”等戰略規劃的逐步落實，雙邊和多邊戰略合作的不斷加強，出口也會迎來新的機遇。從進口看，由于美元總體強勢和全球需求不振，國際大宗商品價格可能還會在低位震蕩，使 2016 年進口價格較難反彈 ；同時，我國內需還會保持相對穩定，進口變化可能不大，進口規模仍會低于出口。第二，服務貿易等項目將繼續呈現逆差。其中，旅行項目仍是最主要的逆差來源，我國居民境外旅游、留學等消費需求仍會較高。總的來看，2016 年，經常賬戶將在貨物貿易主導下持續順差，與 GDP 之比仍會處于國際公認的合理區間。

資本和金融賬戶將繼續呈現逆差，跨境資本流動有望總體趨穩。一方面，國內外宏觀經濟金融環境更加復雜。全球經濟復蘇步伐依然緩慢，新興經濟體經濟發展面臨多重壓力。主要經濟體貨幣政策繼續分化，不確定因素進一步增多，如美聯儲加息時點和節奏不定，歐元區和日本央行相繼推出負利率政策，國際金融市場可能受到反復沖擊，市場情緒起伏較大，將加劇國際資本流動的短期波動。

我國經濟運行步入“新常態”，在國內經濟改革發展動能轉換過程中，不可避免會出現經濟增速放緩、部分領域風險上升等問題，推動境內主體對外資產負債結構的繼續調整。另一方面，支撐我國國際收支平穩運行的因素依然較多。2016年我國經濟增長目標為 6.5% ～ 7%，在世界范圍內仍屬于較高增速，經濟結構將進一步優化，經濟發展前景依然向好，將繼續吸引外資尤其是長期資本流入。

同時，我國外匯儲備仍較充裕，境內主體經過近兩年的債務去杠桿化調整，已明顯降低了未來的對外償付風險。此外，如果美聯儲貨幣政策調整步伐基本符合市場預期，對國際金融市場的影響能夠逐步釋放，也會降低新興市場經濟體的資本外流壓力。（本文摘編自《國家外匯管理局年報（2015）》有刪節）