據知情人士透露，近日保監(jiān)會資金運用部在成都舉辦內部高管培訓會議，保險公司投資無擔保債以及中小保險公司直接投資股市等業(yè)內關注問題，成為本次與會議題。據該人士推測，明確說法有望在本周末見分曉，隨后可能會有一系列相關政策出臺。

    早在保監(jiān)會于國新辦發(fā)布會上公布近期可能出臺保險資金運用領域時，業(yè)內就已經展開廣泛討論。

    據了解，保監(jiān)會此前歸納的投資領域，主要包括增加保險機構投資債券品種；擴大基礎設施投資試點，拓展投資范圍，增加投資主體，提高投資比例；允許有投資能力的中小保險公司直接投資股票；以及開展未上市股權投資試點。而作為債市主要機構投資者之一的保險公司，放開對無擔保債的投資，尤其是目前市場信用等級較高、流動性最好的中期票據品種的投資，成為業(yè)內人士目前最關注的焦點。

    分析人士表示，自銀監(jiān)會取消銀行為企業(yè)債進行擔保以后，保險公司可投資的信用產品大大減少，無擔保債投資的放開，對保險公司來說無疑是好消息。這將進一步拓寬保險公司的投資渠道，并有利于緩解保險機構凸顯的資金運用壓力問題。

    據了解，保監(jiān)會在放開無擔保債等幾個投資領域的籌備工作基本告一段落，而按照培訓期間傳遞出來的保監(jiān)會對風險控制、建立管理構架等方面的關注和重視程度判斷，監(jiān)管部門很可能將通過審核保險公司各方面準備情況，包括投資能力和風控水平等方面，來安排符合標準的保險公司率先試水。而針對以上領域的投資，保險公司或保險資產管理公司可能需要設立專門的機構、部門來運作和管理。

    “針對無擔保債投資，保監(jiān)會對資金總量、信用品種、投資比例和保險機構資質等都做了一定的要求和限制。”上述知情人士補充道，在放開投資限制初期，規(guī)模較大、信用評級較高的央企中期票據，將會成為監(jiān)管部門以及保險公司的首選品種。

    中信證券在研究報告中指出，由于中期票據期限多為5年左右，預計財險公司可能更為積極。但目前高等級中票收益率已經較低，信用利差處于低位，對保險公司的吸引力較為有限。中等信用評級的中期票據收益率較高，但限于信用風險，預計短期內尚無法投資。

    作為信用產品最主要的投資者之一，保險公司獲準放開無擔保債限制，對中期票據品種的定價、以及市場收益率都具有深遠影響。據記者了解，目前某大型證券公司，針對保險機構投資無擔保債券的情況，已經開始著手修改招標定價文件。而按照信用等級優(yōu)先的預期，作為無擔保投資限制放開初期的首選品種，AAA級中票發(fā)行利率將會有所下降，但預計幅度將比較小。