國際貨幣基金組織(IMF)早已指出“沒有任何資產是真正安全的”，美國國債如此，德國國債也不例外。

　　繼上個月穆迪將德國主權評級展望從穩定下調為負面后，德國國債的安全性開始引起市場廣泛關注。

　　盡管評級機構惠譽周三確認了德國的“AAA”主權信用評級并維持其展望為“穩定”，但惠譽也不忘指出，德國依然暴露于歐元區危機的系統性風險之下，對歐元區救助基金的大量資金投入可能影響德國評級。

　　穆迪率先行動

　　惠譽周三在其官網上發表的聲明中稱，對德國主權AAA評級的確認是基于德國長期以來的信貸能力和在過去兩年間的強勁經濟表現。聲明還提到，德國雖處全球艱難復蘇和歐元區危機加劇的背景下，但仍實現了GDP的強勁增長、失業率的不斷回落。

　　另一家國際評級機構標準普爾也于8月2日確認了對德國的AAA評級，展望評級仍為穩定。標普的理由是德國當前的公共財政水平有助于其承受較大的經濟、金融沖擊。

　　雖然穆迪對德國給出的評級依然是AAA，但卻將其主權評級展望從穩定調降為負面。在7月23日的聲明中，穆迪表示下調評級展望的決定是由于希臘退出歐元區的可能性增加，而處于困境中的歐元區國家需要其他成員國經濟上更大力度的支持。

　　穆迪認為，其他歐洲國家將陷入和希臘相似的境遇，西班牙與意大利也將需要救助，結果德國債券風險變大，德國經濟擴張也極大放緩。目前的歐債危機已不是短期個別歐盟成員國的資本市場和經濟下滑，而是與歐元區長期的架構缺陷息息相關。德國經濟潛在的風險與歐債危機有著深刻的聯系。