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鼎力機械IPO:貿易融資擔保存風險 依賴國外客戶

時間: 2014-08-04 16:31:06 來源: 證券之星  網友評論 0
  • 2012年度,公司分別對上海進大機械設備有限公司、廈門市閃亮機械貿易有限公司和沈陽亞百帝機械設備租賃有限公司實現貿易融資擔保銷售258.97萬元、282.05萬元和617.44萬元,合計占2012年度銷售額29,010.57萬元的3.99%。

鼎力機械IPO:貿易融資擔保存風險 依賴國外客戶

根據浙江鼎力機械股份有限公司招股說明書,提示風險如下:

  一、依賴國外客戶及經銷商渠道的風險

  2011年、2012年和2013年,公司主營業務收入中外銷部分占比分別為52.71%、61.70%和60.95%,公司外銷比例均高于內銷比例。出口市場集中在歐洲、亞洲、美洲和大洋洲等地區,包括俄羅斯、土耳其、德國、挪威、法國、美國、新加坡、澳大利亞及新西蘭等國家。報告期內,公司外銷收入持續快速增長,但如果未來全球經濟出現明顯下滑,國際市場對高空作業平臺的需求出現明顯下降,公司將面臨外銷收入下降的風險。

  此外,根據公司產品客戶的特點,公司采用了經銷商銷售、直接銷售(含租賃商銷售)相結合的模式。2013年公司主營業務收入中直接銷售比重為44.19%,較2011年及2012年上升明顯,但仍然低于向經銷商銷售的比重。過多依賴經銷商渠道,不僅會使公司讓出較多的產品利潤,還可能導致對終端客戶的信息不夠深入了解而不能及時更新產品或服務,而且,如果經銷商出現自身管理不規范或者代理競爭對手產品等問題,也會增加丟失部分終端客戶的風險。

  二、貿易融資擔保的風險

  2012年7月25日,公司與浙江德清農村商業銀行股份有限公司簽訂《鏈鏈通-機器設備按揭貸款業務合作協議》。通過與該行合作,公司為經過審核的客戶提供銷售貸款擔保,該行在合作協議框架內優先對公司客戶的高空作業平臺按揭貸款業務進行支持。具體操作時,客戶首先向公司支付不低于貨款總額的30%作為首付款,剩余部分以銀行按揭貸款支付。該貸款由客戶在購買公司產品時向公司合作銀行申請,并專用于支付產品購置款,公司對該貸款提供擔保。

  近年來,國內高空作業平臺租賃市場逐步發展。公司采用此模式解決了租賃商在購買設備時面臨的短期資金壓力,同時也為公司產品更多地進入國內租賃市場、把握國內租賃業發展機遇、領先完成戰略布局奠定了基礎。但同時由于公司對客戶貸款提供了擔保,如果客戶出現違約,公司將承擔連帶保證責任。

  2012年7-10月,公司已分別為上海進大機械設備有限公司、廈門市閃亮機械貿易有限公司和沈陽亞百帝機械設備租賃有限公司各提供最高融資額為500萬元的抵押擔保,上海進大機械設備有限公司貸款金額為200萬元,貸款期限為2年,截至2013年12月31日剩余還款本息金額62.54萬元;廈門市閃亮機械貿易有限公司貸款金額為200萬元,貸款期限為2年,截至2013年12月31剩余還款本息金額62.54萬元;沈陽亞百帝機械設備租賃有限公司貸款金額為500萬元,貸款期限為2年,截至2013年12月31日剩余還款本息金額209.94萬元。

  2012年度,公司分別對上海進大機械設備有限公司、廈門市閃亮機械貿易有限公司和沈陽亞百帝機械設備租賃有限公司實現貿易融資擔保銷售258.97萬元、282.05萬元和617.44萬元,合計占2012年度銷售額29,010.57萬元的3.99%。公司2013年未發生貿易融資擔保銷售。

  公司貿易融資擔保業務開展情況良好,截至本招股說明書簽署之日,未發生客戶違約事項。

  公司貿易融資擔保的具體情況詳見本招股說明書“第十一節管理層討論與分析”之“七、貿易融資擔保情況分析”。

  三、原材料價格波動的風險

  本公司生產所需各種原材料主要有鋼材、鋁材、外協結構件、電機、電控、油缸等。外協結構件和油缸等主要原材料也是采用鋼材,因此鋼材、鋁材價格對公司生產經營具有一定影響。雖然公司已經通過優化采購流程和縮短中間采購環節以及集中規模采購等措施,在一定程度上降低了原材料價格波動的影響,但公司經營業績受原材料價格波動的影響仍將不可完全避免。

  四、技術風險

  (一)核心技術泄密的風險

  經過多年高空作業平臺行業的生產經驗積累和研究探索,公司成功掌握并規模化應用了多項核心技術和生產工藝,在同類產品開發和生產中處于國內或國際領先水平,是公司核心競爭力的重要組成部分。

  為保護公司的核心技術和生產工藝,公司建立了技術保密工作制度。同時,公司加強專利和知識產權的國內外申請工作,逐步將部分核心技術和生產工藝申請專利和知識產權,通過專利和知識產權保護實現保護公司核心技術的目的。但是,如果公司核心技術不慎泄密,將對公司的生產經營和新產品研發帶來負面影響。

  (二)新產品和工藝開發的風險

  由于新產品和工藝開發的復雜性,從研發到產業化過程中的各個開發環節均存在失敗的風險。新產品和工藝的產業化主要指從研發階段到規模化生產的過程,需要解決放大過程中的各種技術問題,同時必須對質量控制、成本控制、環境保護、生產設備裝置以及技術工人熟練程度等因素進行綜合考慮。任何一個技術環節出現問題,都可能對產業化進程產生重大影響。

  五、實際控制人控制的風險

  公司實際控制人為許樹根先生。本次發行前,實際控制人直接和間接持有本公司77.38%的股權;本次發行后仍處于控股地位。同時,許樹根先生擔任公司董事長兼總經理,許樹根先生部分親屬也在公司任職。

  如果實際控制人利用其控制和主要決策者的地位,通過行使表決權對公司重大資本支出、人員任免、發展戰略等方面施加影響,存在使公司決策偏離中小股東最佳利益目標的可能性。

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本文來源:證券之星 作者: (責任編輯:lixuezhen)
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