讀者來信：在經歷“調查門”、“訴訟門”之后，五糧液股票近期起伏不斷，雖然總體走高，但依舊難解我們的“心頭之痛”，此前的損失仍未補平。而令人不解的是，監管部門在“曝光”五糧液案之后，一直未見行政處罰跡象。我們很想知道從立案調查到處罰一般需要多長時間？我們現在能否起訴五糧液？

　　對于股民最為關注的行政處罰一事，廣東威戈律師事務所劉國華律師表示，按照最高人民法院《關于審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》，股民起訴須有有關機關的行政處罰或者人民法院的刑事裁判文書。所以，現在起訴時機尚不成熟。

　　那么，行政處罰何時能出臺？劉國華律師表示，按照目前國內的證券執法體制，證監會立案調查的案件，在稽查部門完成調查后，將交由專職的行政處罰委員會委員審理。后者按照“主審—合議”制原則，由主審委員審查案件的事實和證據，如有疑問，可退回稽查部門重新調查；如事實確鑿，證據充分，則根據法律規定提出處理意見，然后由處罰委員會合議作出決定，在此基礎上形成行政處罰告知書，告知當事人。

　　此外，被處罰人如果對處罰決定不服，可以申請陳述申辯意見或要求聽證。處罰委可按照規定組織召開聽證會，聽取被處罰人的申辯。聽證結束后還要進行合議，其程序類似于法院的“合議庭”，判斷原來要處罰的事實是否清楚，證據是否充分，認定是否準確，并決定是否修改原處罰內容，形成最終的行政處罰決定書。

　　至于對五糧液虛假陳述的行政處罰出臺需要多久，這個問題無法明確。從近幾年的類似案件來看，證監會出臺處罰結果，最快的是26天，最慢的是670天甚至超過兩年半。如2007年4月4日，證監會向杭蕭鋼構下發了《立案調查通知書》，通知公司因公司股價異常波動，涉嫌存在違法違規行為，根據《證券法》的有關規定，決定立案調查。2007年4月30日，中國證監會即下發了行政處罰決定書。從立案到處罰出臺，歷時僅僅26天。

　　2006年7月25日，ST四環收到證監會北京證監局《立案調查通知書》，因涉嫌違反證券法律法規被北京證監局立案調查。2009年5月25日該公司披露，已經收到證監會的行政處罰決定書。從立案到處罰出臺，歷時670天。

　　2007年5月24日，由于迪康藥業涉嫌違反證券法等相關法律法規，中國證監會成都稽查局決定對其立案調查。2009年8月6日，迪康藥業發布關于受到中國證監會行政處罰的公告。從立案到處罰出臺，歷時兩年多。

　　2007年4月6日，甘肅榮華實業（集團）公司涉嫌違反證券法等相關法律法規，中國證監會甘肅監管局決定對其立案調查。2009年9月23日，該公司收到中國證監會下達的 《行政處罰決定書》。從立案到處罰出臺，歷時兩年半。

　　所以，對五糧液虛假陳述的行政處罰多久才出臺，要看五糧液的違法事實到底有多少，也要看五糧液是否要求聽證。如公司有要求，劉國華律師認為春節前行政處罰很難出臺，他判斷可能會在2010年出臺。