來源 | 長江商報(bào)

股價(jià)年內(nèi)翻倍、動(dòng)態(tài)市盈率391倍，廣聯(lián)達(dá)（002410.SZ）被資金買爆了，成為年內(nèi)迅速崛起的一匹黑馬。

截至今年6月24日下午收盤，廣聯(lián)達(dá)總市值達(dá)828.47億元，較去年同期的354.39億元增長了474.08億元，翻了一倍多。

今年6月9日，高瓴資本斥資15億元參與廣聯(lián)達(dá)定增，僅僅半月浮盈5.79億元。

這家總資產(chǎn)不過60億元的公司為何備受資金追捧？

廣聯(lián)達(dá)成立于1998年，專注于建筑產(chǎn)業(yè)，22年發(fā)展，公司已經(jīng)成為中國建筑信息化領(lǐng)域的領(lǐng)先者、數(shù)字建筑平臺(tái)服務(wù)的先行軍，也是A股市場上唯一一家建設(shè)工程信息化領(lǐng)域上市公司。

目前，公司服務(wù)客戶遍布全球100多個(gè)國家，累計(jì)服務(wù)企業(yè)超20萬家、工程項(xiàng)目600多萬個(gè)。

備受關(guān)注的是廣聯(lián)達(dá)深入推進(jìn)的云轉(zhuǎn)型。2019年，公司云收入達(dá)9.21億元，較2017年的0.45億元增長了19.50倍。

被外資買爆股價(jià)年內(nèi)翻倍

二級(jí)市場上，廣聯(lián)達(dá)成為資金爭奪對象，股價(jià)大幅上行。

6月24日，廣聯(lián)達(dá)股價(jià)高位震蕩，最低價(jià)69元/股，最高71.09元/股，最終收報(bào)69.95元/股，全天振幅為2.99%，成交量為6.20億元，較前一個(gè)交易日的9.78億元萎縮明顯，全天換手率為0.79%。前一個(gè)交易日，公司股價(jià)最高為71.47元/股，創(chuàng)下歷史新高。

K線圖顯示，年初以來，廣聯(lián)達(dá)股價(jià)已經(jīng)翻倍。2019年最后一個(gè)交易日，廣聯(lián)達(dá)股價(jià)為33.98元/股，到6月24日，股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)105.86%。6月24日，公司動(dòng)態(tài)市盈率已達(dá)391倍。

截至6月24日，公司總市值為828.47億元，去年同期總市值為354.39億元，一年之間增長了474.08億元。

廣聯(lián)達(dá)的股價(jià)大幅上漲與外資大舉買進(jìn)有關(guān)。一家券商研報(bào)披露，從2018年開始，廣聯(lián)達(dá)外資持股不斷上升。2018年1月2日，外資持股市值1.58 億元，占比0.93％。2019年2月21日，外資持股占比突破5％，當(dāng)年7月1日突破10％，11月27日突破15％。今年2日3日突破20％，目前，外資持股比例已達(dá)26.32％。

6月23日，交易所緊急預(yù)警，這是A股歷史上的首次。廣聯(lián)達(dá)、啟明星辰、美的集團(tuán)等5股同時(shí)觸及外資持股比例警戒線。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，所有境外投資者對單一上市公司的A股持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數(shù)的30%。在實(shí)際操作中，外資持股比例達(dá)26%視為警戒點(diǎn)，28%則暫停外資購買。

除了外資爭相購買外，機(jī)構(gòu)也十分關(guān)注廣聯(lián)達(dá)。數(shù)據(jù)顯示，2019年，廣聯(lián)達(dá)總計(jì)接待機(jī)構(gòu)調(diào)研近700次，其中高瓴資本就調(diào)研過5次。

不僅僅是調(diào)研，一直重倉醫(yī)藥領(lǐng)域的高瓴資本也對廣聯(lián)達(dá)前景十分看好。

去年10月，廣聯(lián)達(dá)籌劃定增，并于今年6月9日實(shí)施。三名發(fā)行對象為高瓴資本、UBS AG、華融瑞通，分別出資15億元、9億元、3億元認(rèn)購，獲得股份數(shù)量分別為2971.47萬股、1782.92萬股及594.26萬股。本次發(fā)行的價(jià)格為50.48元/股，鎖定期為6個(gè)月，合計(jì)募資27億元。

二級(jí)市場上的股價(jià)大幅上行，三名參與定增者已經(jīng)獲利豐厚。以高瓴資本為例，其入股成本為50.48元/股，如今股價(jià)為69.95元/股，兩周時(shí)間，已經(jīng)浮盈約5.79億元。

與之對應(yīng)的是，公司基本面并不十分理想。2019年廣聯(lián)達(dá)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.41億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱為凈利潤）2.35億元，同比變動(dòng)為21.91%、-46.46%。

22年聚焦成行業(yè)領(lǐng)軍者

廣聯(lián)達(dá)備受資金追捧，與其所處賽道、行業(yè)地位密切相關(guān)。

21世紀(jì)以來，數(shù)字化浪潮席卷全球，形成了眾多新興業(yè)態(tài)，以“智能+”為目標(biāo)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新賽道。不過，在建筑行業(yè)，數(shù)字化技術(shù)的應(yīng)用程度較低，建筑業(yè)發(fā)展新趨勢與數(shù)字化水平低下的矛盾已日益突出。因此，建筑行業(yè)數(shù)字化技術(shù)的應(yīng)用前景十分廣闊。

廣聯(lián)達(dá)專注于建筑信息化行業(yè)二十二年，已經(jīng)成為國內(nèi)工程造價(jià)龍頭企業(yè)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域正逐步由招投標(biāo)階段拓展至工程項(xiàng)目的全生命周期，產(chǎn)品從單一的預(yù)算軟件擴(kuò)展到工程造價(jià)、工程施工等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊，涵蓋工具軟件類、解決方案類、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、智能硬件設(shè)備、產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)等多種業(yè)務(wù)形態(tài)。截至目前，公司服務(wù)的客戶遍及全球100多個(gè)國家和地區(qū)，累計(jì)為行業(yè)二十余萬家企業(yè)、千余萬產(chǎn)品使用者提供專業(yè)化服務(wù)。具體來看，廣聯(lián)達(dá)的業(yè)務(wù)可劃分為數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)、數(shù)字施工業(yè)務(wù)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)和生態(tài)業(yè)務(wù)等四大板塊。數(shù)字造價(jià)主要為建設(shè)工程造價(jià)（工程成本、工程量計(jì)算）提供工具類軟件產(chǎn)品及數(shù)據(jù)服務(wù)，數(shù)字施工是為施工企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供一站式服務(wù)、銷售自主軟件產(chǎn)品。目前，數(shù)字造價(jià)和數(shù)字施工兩大板塊貢獻(xiàn)的收入占比超過95%。

近年來，廣聯(lián)達(dá)深入推進(jìn)云計(jì)價(jià)、云算量等核心產(chǎn)品云轉(zhuǎn)型，以提升數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)產(chǎn)品價(jià)值。2019年，公司數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)表觀收入24.52億元，同比增長19.17%；其中云收入9.21億元，同比增長148.84%,占數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)整體收入比例為37.57%。2017年，公司云收入為0.45億元。短短兩年，云收入增長約19.50倍。

廣聯(lián)達(dá)披露，數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)在核心產(chǎn)品云計(jì)價(jià)及云算量云轉(zhuǎn)型加速、工程信息業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快增長的同時(shí)，電子政務(wù)和甲方成本大數(shù)據(jù)等解決方案類業(yè)務(wù)也穩(wěn)健增長，轉(zhuǎn)型區(qū)域由11個(gè)增加至21個(gè)，2019年之前已轉(zhuǎn)型的11個(gè)地區(qū)，云計(jì)價(jià)與云算量產(chǎn)品的綜合轉(zhuǎn)化率及綜合續(xù)費(fèi)率均超80%，年內(nèi)新增的10個(gè)轉(zhuǎn)型地區(qū)，云計(jì)價(jià)及云算量產(chǎn)品全年的綜合轉(zhuǎn)化率均超50%。

數(shù)字施工業(yè)務(wù)也快速發(fā)展。2019年，該業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)收入8.53億元，同比增長29.58%。

在數(shù)字施工業(yè)務(wù)企業(yè)級(jí)、項(xiàng)目級(jí)、崗位級(jí)三大類產(chǎn)品中，基于數(shù)字項(xiàng)目管理平臺(tái)的項(xiàng)目級(jí)產(chǎn)品營業(yè)收入占比過半。2019年，項(xiàng)目級(jí)產(chǎn)品全年新增企業(yè)客戶超過1100家，其中特、一級(jí)企業(yè)逾990家，新增項(xiàng)目超過3200個(gè)，其中特、一級(jí)企業(yè)項(xiàng)目逾2900個(gè)。

作為一家數(shù)字化技術(shù)企業(yè)，廣聯(lián)達(dá)研發(fā)投入不菲。2019年，研發(fā)投入10.88億元，占營業(yè)收入的31.40%，同比增長35.53%。

wind數(shù)據(jù)顯示，2011年來，廣聯(lián)達(dá)研發(fā)投入連續(xù)9年增長，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重不斷上升。截至2019年底，公司擁有研發(fā)人員2749名，占員工總數(shù)的38.64%。