林恩民在銀客網(wǎng)A輪融資發(fā)布會(huì)上

　　不久前，全球最大P2P平臺(tái)Lending Club成功在紐交所掛牌上市，估值高達(dá)85億美元。昨天，國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)也傳捷報(bào)，愛(ài)錢進(jìn)母公司普惠金融信息服務(wù)有限公司宣布獲得5000萬(wàn)美元A輪融資，P2P行業(yè)融資俱樂(lè)部再添新成員。

　　隨著風(fēng)投資本的快速介入，P2P平臺(tái)估值水漲船高，節(jié)節(jié)攀升的估值背后是否存在虛高的嫌疑和隱憂呢?對(duì)此，前期獲得數(shù)千萬(wàn)美元A輪融資的P2P平臺(tái)銀客網(wǎng)總裁林恩民第一時(shí)間接受了媒體的采訪，他認(rèn)為，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)巨大，從發(fā)展空間來(lái)看，P2P平臺(tái)估值并不存在虛高。

　　林恩民指出，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)尚處于初級(jí)階段，未來(lái)發(fā)展空間巨大，風(fēng)投資本都是沖著互聯(lián)網(wǎng)金融這一熱點(diǎn)和廣闊的市場(chǎng)前景而來(lái)，一些好的平臺(tái)有多個(gè)機(jī)構(gòu)爭(zhēng)搶，這就會(huì)直接推高企業(yè)的預(yù)期和估值，而投資者為了搶占市場(chǎng)，也不得不快速做出融資決定。因此，從市場(chǎng)發(fā)展空間來(lái)看，P2P平臺(tái)估值并不存在虛高，巨大的市場(chǎng)是導(dǎo)致估值飆升的根本原因。

　　不過(guò)，林恩民坦言，由于當(dāng)前市場(chǎng)化估值的標(biāo)準(zhǔn)并不統(tǒng)一，往往具有隨機(jī)性，這也是造成估值彈性大、平臺(tái)估值飆升的重要因素之一。

　　對(duì)于大量資本涌入所產(chǎn)生的影響，林恩民認(rèn)為，這一現(xiàn)象勢(shì)必加劇P2P行業(yè)兩極分化，加上行業(yè)尚處于無(wú)監(jiān)管發(fā)展?fàn)顟B(tài)，風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生機(jī)率較高。

　　“隨著越來(lái)越多的P2P公司獲得融資，這一行業(yè)即將迎來(lái)轉(zhuǎn)折，獲得融資的P2P平臺(tái)已經(jīng)掀起了價(jià)格戰(zhàn)，而行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重使得價(jià)格戰(zhàn)成為必然。”林恩民說(shuō)，價(jià)格戰(zhàn)的最終結(jié)果必定是一些“燒不起錢”的平臺(tái)走向倒閉或被兼并，行業(yè)洗牌正加速展開。資金、創(chuàng)新、風(fēng)控三方面實(shí)力不濟(jì)的平臺(tái)極易在慘烈的競(jìng)爭(zhēng)中“出局”。

　　基于目前的經(jīng)濟(jì)狀況，林恩民認(rèn)為，明年P(guān)2P行業(yè)將迎來(lái)深度洗牌，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)都將進(jìn)一步加大。“P2P市場(chǎng)價(jià)值超過(guò)10萬(wàn)億，在這么龐大的市場(chǎng)下，平臺(tái)如何選擇品類至關(guān)重要。”

　　針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，林恩民特別做了分析，他說(shuō)，當(dāng)前P2P所面臨的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自內(nèi)外兩個(gè)層面，大致可分為欺詐、行業(yè)、市場(chǎng)、自律、創(chuàng)新五個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

　　外部風(fēng)險(xiǎn)方面，林恩民認(rèn)為首先是欺詐風(fēng)險(xiǎn)，欺詐風(fēng)險(xiǎn)源自監(jiān)管初期的空白。“現(xiàn)在監(jiān)管政策沒(méi)下來(lái)，又無(wú)法充分查到征信，很多平臺(tái)沒(méi)辦法獲取更多的數(shù)據(jù)，沒(méi)有建立起系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，這就加大了產(chǎn)生欺詐風(fēng)險(xiǎn)的可能性，風(fēng)控建設(shè)投入是一筆不小的開支。”

　　第二是行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，林恩民說(shuō)，該風(fēng)險(xiǎn)主要是指平臺(tái)在資產(chǎn)端選品類時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。例如，房地產(chǎn)在前兩年也許不是一個(gè)特別好的資產(chǎn)，但現(xiàn)在看來(lái)這就是一個(gè)好的行業(yè)，如果在區(qū)域上做好選擇的話，它就有可能成為一個(gè)好的產(chǎn)品。

　　林恩民認(rèn)為，第三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)來(lái)自市場(chǎng)層面。當(dāng)股市上行時(shí)，市場(chǎng)上可能會(huì)有部分資金從P2P行業(yè)撤走。這時(shí)，P2P用戶存量會(huì)被稀釋，但增量還是會(huì)大于存量。以目前市場(chǎng)情況來(lái)看，行業(yè)洗牌正加速展開。

　　內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)方面，林恩民認(rèn)為，這類風(fēng)險(xiǎn)首當(dāng)其沖的是自律和道德風(fēng)險(xiǎn)，也就是公司對(duì)自身的定位。“無(wú)論監(jiān)管政策出臺(tái)與否，自律經(jīng)營(yíng)都尤為重要。如果以‘借新還舊’的方式經(jīng)營(yíng)，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)就比較大，特別是現(xiàn)在一些線下P2P的內(nèi)部機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)是遠(yuǎn)高于外部行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的。”

　　林恩民認(rèn)為內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)還包括創(chuàng)新層面的風(fēng)險(xiǎn)。“創(chuàng)新是讓P2P平臺(tái)有機(jī)會(huì)不斷前行的動(dòng)力，但創(chuàng)新是有風(fēng)險(xiǎn)的。”林恩民說(shuō)，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，一些品類可能現(xiàn)在去做很好，但并不意味著未來(lái)五年或十年還會(huì)持續(xù)。

　　然而，正是機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，P2P市場(chǎng)價(jià)值非常巨大，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融還很初級(jí)，未來(lái)會(huì)有很多“有意思”的P2P產(chǎn)品逐步推出，市場(chǎng)也會(huì)更加看清這片藍(lán)海的潛力。