過去的兩周天然橡膠期、現貨兩市經歷全面暴跌。引發此輪大跌的兩大因素：（1）歐洲經濟不穩。法國政壇變動、希臘政經動蕩遲遲得不到有效解決，原本不穩的歐洲經濟再添變數，經濟局面及市場信心重又惡化。避險情緒下，包括天然橡膠在內的大宗品市場出現全面暴跌。（2）新膠開割正常。前期，我國天膠主產區云南及東南亞主產國泰國部分地區因干旱天氣而致新膠開割受到影響，產量偏低，部分業者一度有據此堅挺乃至推漲的預期。隨著5月初陸續迎來連續雨水天氣后，開割逐步恢復，天膠供應增長的預期被重新放大。 

上周末起，天膠跌勢有所放緩，周一期貨有所反彈，市場整體仍處弱勢盤整局面。 

供應：目前正處新膠開割季節。雖受天氣影響，今年的開割時間略晚，產量不及往年，但相較同處萎縮境地的下游需求，天膠的減量暫難構成實質性支撐。供應穩步增長仍為趨勢。近期相關行業協會及產區會議中也相繼給出了目前生產正常平穩，2012年全年產量仍有增加的形勢確定。 

需求：5月期間，天然橡膠及合成膠市場雙雙大跌。在下滑通道內的橡膠市場無法吸引買氣，下游紛紛表示繼續觀望不急于采購，以短期剛性需求為標準進行按需采買。下游工廠普遍原料保持低位庫存。 

庫存：近兩周的大跌，保稅區市場交投尤其清淡。5月14日，青島保稅區報出天膠庫存止減反彈的消息——庫區天然膠原膠13.8萬噸，復合膠2.4萬噸，庫存總量至16.2萬噸，較4月27日的統計數據相比回升6千噸。 

外圍宏觀：歐洲政經局面不穩外，美國的經濟發展局面也顯得不甚穩定，時好時壞的各類經濟數據，不斷敲打市場、影響業者信心。5月，中國央行雖如期下調存款準備金率，此次下調可謂姍姍來此，尤其在4月各類差強人意的經濟統計數據報出后公布，雖有修正市局的意味，但對于市局的影響以顯得微乎其微。消息公布后迅速被歐債問題引發的動蕩所湮沒。短期內，未能對市場產生明確影響；長期來看，市場資金面有所放寬，但支撐力度有限。 

5月11日，2012年泰國橡膠協會（TRA）年會在曼谷召開。泰國農業部副部長致辭，但并未就泰國天膠收儲問題給出明確的言論。近期泰國橡膠園組織（REO）在市場上少量買入。業者普遍認為收儲的作用已逐步弱化，預期極低。天然橡膠市場，以20號標膠為例，隨著美金價降至3300～3500美元/噸一線附近，整體跌幅達到500美元/噸左右，市價已重回年初的震蕩區間。