原標題[市場需求迫切 應加快上市國債期貨]

　　孫冶方經濟科學基金會日前在京舉辦國債期貨專家研討會，孫冶方經濟科學基金會理事長李劍閣、全國人大財經委員會副主任委員吳曉靈、中國社會科學院副院長李揚、中國證監會副主席姜洋等領導和專家出席會議。與會人士普遍認為，上市國債期貨有利于促進利率、匯率市場化改革和多層次資本市場建設，目前上市條件已經成熟，市場需求迫切，應加快推進。

　　與會專家認為，國債期貨作為重要的風險管理工具，有利于促進國債發行、降低國債運行成本和提高市場流動性，有利于債券市場的整體發展和多層次資本市場體系建設。當前資產管理和財富管理規模巨大，國債期貨能夠為管理者提供一個低成本的風險管理工具，避免現貨資產頻繁大量買賣給市場帶來的沖擊。同時，隨著金融改革的不斷深化，商業銀行之間的競爭將轉為定價能力和風險管理能力的競爭，這要求商業銀行必須積極主動進行利率風險管理，對國債期貨等避險工具的需求也會日益強烈。

　　與會專家指出，國債期貨和利率市場化關系密切，國債期貨是利率市場化的重要推動力。央行的貨幣政策調控正逐漸從數量型工具向價格型工具轉變，需要增加多種市場化工具，國債收益率、國債期貨價格都可以作為政策的重要參考。利率市場化后，各類機構也需要一個市場形成的利率基準和有效的避險工具，國債期貨在這兩方面都可以發揮重要作用。

　　與會專家還認為，隨著人民幣跨境貿易的推廣，境外持有人民幣的政府和機構需要有一個在我國境內投資的渠道，購買和持有我國國債的需求不斷增強，也需要國債期貨來管理國債價格波動的風險。上市國債期貨，有助于增強境外政府和機構持有我國國債的積極性，提升人民幣在國際市場中的地位。

　　中金所董事長張慎峰在會上表示，國債期貨是國際上歷史悠久、使用廣泛、運作成熟、風險可控的基礎金融衍生品和風險管理工具。目前我國國債存量7萬多億元，債券總規模27萬億元以上，隨著利率市場化進程的加快，金融機構的避險需求不斷增強，對國債期貨的需求十分強烈。中金所擬首推5年期國債期貨產品，目前合約、規則、系統準備已經完成，仿真交易運行一年多，上市各項準備工作已全部就緒。

　　作者：董科 (來源：期貨日報)