隨著大型壓榨企業豆粕對外銷售報價實現期貨化，飼料企業采購也日漸跟隨期貨盤面波動實現實時點價，飼料企業的金融含量日益提升。

　　目前，中糧集團、益海嘉里、中儲糧油脂、嘉吉、邦吉、來寶集團等內外資企業既是國內油脂生產的主力軍，也是豆粕原料主要的提供者。全國規模最大的幾家榨油企業的豆粕產量占全國總產量的比重達70%，而銷量前10名的飼料企業產量僅占全國飼料銷量的20%，嚴重削弱了飼料企業討價還價的能力。

　　多年前，豆粕市場價格主要由大的油廠所主導，“幾個老板湊一起開個會就報價了”。但是，隨著期貨市場價格發現功能深入發展，期、現貨價格緊密相關，看期貨價格報現貨已經是業內常規。豆粕貿易商和飼料企業在采購原料時，都要先觀察一下期貨盤面行情，再確定可接受的采購價格和規模。

　　“中糧每天在期貨市場上午第一小節交易結束后，才會參考期貨盤面價格向經銷商發布豆粕、玉米現貨報價。當天余下的交易時間里，如果期貨價格變化較大，還會再調整一次現貨報價。”中糧糧油有限公司飼料部總經理助理王希軍說。

　　路易達孚（北京）貿易有限公司豆粕銷售經理王莉也表示，公司會預先根據大連豆粕、豆油期貨遠月合約價格，和該合約月份之前兩個月到港的國外大豆報價，測算是否具備套保利潤，并參考測算的數據向下游飼料企業客戶報出點價基差。

　　“目前豆粕、玉米市場價格已非常透明。當地油廠的豆粕報價按照大連豆粕期貨主力合約價格加上一定的升貼水來確定。”浙江某飼料企業的采購總監高先生說，其所在公司在分析行情時會參考期貨市場行情，當市場處于漲勢時，企業通常會多訂些原料現貨，而在行情下跌時，則會采用低庫存策略，并減少遠期原料的訂貨。

　　“期貨價格的變動常常是對市場事件的提前反應。”大型糧食貿易企業浙江良友糧貿有限公司總經理季惠君說，這樣的事件既包括供需面因素，也包括宏觀和突發性因素等，關注期貨盤面走勢有助于企業更及時、全面地了解市場。

　　采購總監高先生算了一筆賬，“豆粕玉米加起來的成本要占到飼料企業總成本的近80%，一個年產量3萬噸的企業，按平均原料成本3000元計，如果成本能夠降一個百分點，企業的年利潤就能增加近100萬元，這個數字是非常可觀的”，他補充說，“飼料企業的附加值非常低，原料采購成本控制的好壞，也決定了企業的成敗。現在，很多飼料企業已經意識到，結合期貨市場建立虛擬庫存，做好生產成本控制，對企業的經營發展非常重要。”

　　正是看到了參與期貨市場的重要性，產業客戶參與期貨市場的人數在不斷增加。根據大商所的數據，2012年大連玉米、豆粕期貨的產業客戶日均持倉量占比分別達到42.76%和42.25%，產業客戶交易量占比分別為16.83%和8.68%。截至今年5月底，參與玉米、豆粕期貨交易的產業客戶數量同比增長了21%。

　　產業客戶參與度的提升也從一個方面反映了大連相關品種的運行質量。以去年交易最為活躍的豆粕為例，從期現基差年度均值看，2012年大連、日照、張家港、廣東這4地豆粕出廠價的均價與豆粕主力合約的基差均值為178.9元/噸，而2008年該均值為457.3元/噸。“基差走勢縮窄，說明了豆粕期貨近幾年并沒有因成交量放大而脫離現貨，而是與現貨走勢更加緊密。”東證期貨分析師李想說。