⊙海通期貨陶金峰 ○編輯 楊剛

　　7月4日，天膠期貨一改前期低迷回調(diào)之勢，強勁反彈，主力合約RU1201報收于33480，大漲4.69%，成為當(dāng)日最牛的期貨品種。市場預(yù)期國家將重新出臺有關(guān)汽車產(chǎn)業(yè)振興政策，汽車消費有望改變目前低迷的局面，將刺激天膠消費回暖，天膠價格因此大受鼓舞上行。此外，歐債危機有所緩和、美國PMI數(shù)據(jù)強勁、國際原油價格止跌反彈、美元再度走弱、日本汽車復(fù)蘇好于預(yù)期、上周末國內(nèi)央行加息預(yù)期落空以及股市汽車板塊大幅上行，也是推動4日天膠期貨大漲的重要因素。預(yù)計后市天膠期貨有望延續(xù)中小級別的反彈，RU1201將上攻34505和35900的阻力。

　　汽車產(chǎn)業(yè)影響經(jīng)濟增長大局

　　今年以來，我國汽車產(chǎn)銷明顯走低，市場清淡。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，5月全國汽車產(chǎn)銷分別為134.89萬輛和138.28萬輛，環(huán)比分別下降12.14%和10.09%；同比產(chǎn)銷分別下降4.89%和3.98%。1-5月，汽車產(chǎn)銷分別為777.97萬輛和791.62萬輛，同比增長3.19%和4.06%，增幅較去年同期分別回落52.4和49.19個百分點。

　　造成今年我國汽車產(chǎn)銷低迷的主要原因是國家取消各種購車優(yōu)惠的政策（如購置稅減征、汽車下鄉(xiāng)、以舊換新），投資者購車積極性受到打擊，而持續(xù)攀升的國內(nèi)成品汽柴油價格和銀根緊縮，也在一定程度上抑制了汽車消費需求。

　　作為我國一個重要的支柱產(chǎn)業(yè)，汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在某種程度上影響經(jīng)濟增長的大局。剛剛公布的6月PMI數(shù)據(jù)僅為50.9%，連續(xù)3個月回落，經(jīng)濟增長放緩的勢頭明顯。

　　近期，有關(guān)汽車產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃重新啟動的消息不絕于耳，盡管目前官方尚未證實，但是從客觀需要來看，重新啟動的可能性在大大增加。這一點，從7月4日汽車和零部件板塊股票大漲3.89%可見一斑。

　　全球天膠消費穩(wěn)中有升

　　國際橡膠研究組織（IRSG）日前公布的最新報告預(yù)計，2011年全球天膠需求將增長3.8%，2012年天膠需求將增長5.4%；2011年全球天膠產(chǎn)量將增長5.6%，2012年產(chǎn)量將增長8.2%。天膠消費需求增速雖然小于產(chǎn)量增速，但仍保持穩(wěn)健增長勢頭，有利于穩(wěn)定天膠價格。6月29日，天膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）預(yù)計，2011年全球主要天膠生產(chǎn)國天膠產(chǎn)量將達到996萬噸，略高于此前的預(yù)期994萬噸的水平。不過，天膠產(chǎn)量預(yù)估仍可能下修，因第二大天膠生產(chǎn)國印度尼西亞的天膠面積下降37000公頃，同時，天膠價格下滑也可能限制天膠供應(yīng)。

　　日本汽車復(fù)蘇好于預(yù)期

　　日本汽車產(chǎn)業(yè)盡管遭受了3月份大地震的嚴(yán)重沖擊，但是目前復(fù)蘇的進展明顯好于原來市場的預(yù)期，這將在某種程度上刺激國際天膠的消費需求，穩(wěn)定乃至刺激國際天膠價格企穩(wěn)反彈。

　　技術(shù)分析來看，近期天膠期貨經(jīng)過回落調(diào)整，RU1201在前期的低點29500的技術(shù)性支撐再次經(jīng)受住了考驗，6月29日之后連續(xù)4日反彈，先后突破32160和33000的壓力，中小級別的反彈已經(jīng)初步形成，后市有望繼續(xù)沖擊34505和35900的阻力。不過，由于其日均線尚未完全修復(fù)，加之國內(nèi)加息的憂慮仍在，汽車產(chǎn)業(yè)振興政策是否重啟有待確認(rèn)，歐美債務(wù)危機也未完全消除，天膠反彈行情有可能有所反復(fù)，不會一帆風(fēng)順。

　　(責(zé)任編輯：HN028)