中證網(wǎng)訊 宏源期貨研發(fā)中心總經(jīng)理馬春陽28日做客本網(wǎng)《中證面對(duì)面》時(shí)指出，三因素影響上半年大宗商品走勢。

　　第一，國內(nèi)貨幣政策不斷緊縮。具體體現(xiàn)在2011年中國提高準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到21.5%，2011年加息四次，存款利率是2.45，其主要目的控制市場的流動(dòng)性控制通貨膨脹。從現(xiàn)在情況來看，我們通過上半年緊縮性貨幣政策的出臺(tái)，發(fā)現(xiàn)貨幣的供給增速目前出現(xiàn)一個(gè)大幅度回落。但是他對(duì)整個(gè)商品市場的影響估計(jì)還有一個(gè)滯后的反映，可能在下半年會(huì)體現(xiàn)出來。

　　第二，全球主要新型國家貨幣政策緊縮力度在加速。從2011年上半年看來韓國、巴西、印尼、俄羅斯等國家，加息力度已經(jīng)超過2010年下半年。

　　第三，自然和戰(zhàn)爭因素干擾。三月份日本地震影響直接損害了日本經(jīng)濟(jì)增長。三月下旬看到原油一路上漲，由于中東利比亞戰(zhàn)爭，對(duì)原油產(chǎn)生一種擔(dān)憂。到5月中旬的時(shí)候，又有干旱，對(duì)小麥影響很大。貨幣政策不斷的緊縮跟自然戰(zhàn)爭因素相互疊加以后，導(dǎo)致我們整個(gè)盤面是一個(gè)震蕩現(xiàn)象，操作起來難度非常大。