和訊特約

　　周三美國股市延續弱勢，美元則小幅反彈回升，在此影響下，LME金屬一度大幅下挫，不過原油表現堅挺，一方面EIA周度庫存報告顯示上周美國原油庫存大幅下降，庫存減少485萬桶，另一方面OPEC會議上并未能對增產達成共識，這推動原油期價再回100美元附近。隔夜CBOT大宗農產品均有所回升，其中玉米表現最為強勁，主要因市場預期今日USDA月度供需報告有可能將大宗農產品產量預估做以下調，今日USDA將公布6月份供需報告。ICE表現依然強勁，在現貨市場需求支撐下，近月合約繼續強勢上沖，昨日觸及25美分關口。

　　受到隔夜原糖漲勢的帶動，鄭糖早盤大幅跳空高開，盤中維系窄幅整理。午盤國內股市大幅下挫，給商品市場帶來不小壓力，鄭糖尾盤跳水回落，1109合約收于6826元/噸，漲1點。

　　今天糖現貨市場報價多有所上調，上調幅度10-60元/噸。

　　近期國際市場的關注焦點主要集中在兩方面，一方面是以希臘問題為代表的歐元區債務問題，此方面問題仍未能有效解決，一段時間內還將為市場反復炒作，對美元以及商品走勢都有一定的影響；另一方面則是美國債務上限的上調問題，這方面更是可能直接威脅到美元結算貨幣地位。國際農產品方面一定程度受到近期天氣形勢好轉，有利于播種進度跟進的沖擊，不過對此我認為對農產品價格的壓力將是短暫的，6月底USDA將公布季度庫存報告，同時本周四就即將公布的月度供需報告中，有可能進一步下調美國大宗農產品的種植面積以及產量。國內方面目前主要受到通脹的形勢以及政策調控的抑制，市場預期5月份CPI有可能達到5.5%的新高，這無疑進一步加大政策調控的壓力，也是近期主要需要謹慎對待的。

　　國際市場隨著齋戒月的臨近，需求對國際糖價有著明顯的支撐作用，盡管目前各機構對11/12年度產量都比較樂觀，但是階段性需求對糖價支撐作用異常明顯。另外目前巴西發運的困惑對糖價支撐作用同樣存在，預計國際糖價仍將階段性維系強勢格局。目前走勢上ICE原糖近月合約已經抵觸25美分關口，在此關鍵位置將受到明顯的阻力，市場連續沖高后，或將在此出現一定調整。

　　近期隨著國際糖價的強勢回升，國內食糖進口成本也逐步回升，這給鄭糖帶來一定支撐作用。結合鄭糖走勢來看，近期鄭糖經過連續上沖后，走勢上需要一定調整，以9月合約為例，近期料將回撤至6700附近尋找支撐。

　　操作上建議多單適當減持。