近期國內油脂類品種震蕩比較大，筆者認為，油脂期貨經歷上周的大跌之后，期價已經完成了二次筑底。但市場是否就此確立漲勢則還需繼續觀察。

　　資金面提振油脂

　　上海銀行間3月期同業拆借利率（SHIBOR）近期一直維持平穩的水平上，隔夜拆借利率和1周SHIBOR在7月份達到高峰之后，8月份一直呈現回落走勢，在9月1日達到了近期最低點，而后小幅反彈之后，近期又出現回落，表明市場資金有再次松動的跡象。

　　宏觀經濟數據好于預期

　　美國公布的宏觀經濟數據提振了市場信心。上周二，美國紐約聯邦儲備銀行公布的數據顯示，美國9月紐約聯儲制造業指數為正18.88，高于分析師預估的正14.0，8月為+12.08。顯示出美國目前制造業復蘇狀況良好。同時備受市場關注的生產者物價指數也出現超乎預期的上升，據美國勞工部公布的數據顯示，美國8月生產者物價指數(PPI)月率上升1.7%，大大超出分析師預估的0.8%。此外，美國商務部公布的數據顯示，美國8月零售銷售上升2.7%，創下2006年1月以來最大增幅，超過分析師預估的成長值2.0%。

　　基金多頭依然占優

　　從CFTC基金在大豆和豆油合約的多空持倉情況來看，目前基金多頭依然占據市場主力，這種現象在美豆上體現的更加清晰，說明基金目前依然看好美豆市場。并且近期據美國氣象模型顯示，下周初中西部和大平原地區可能會出現大幅降溫天氣，尤其是中西部的西北地區，而本月末還會出現第二波冷空氣，天氣的惡化可能會對美豆后期生長造成一定的威脅，這更增添了基金炒作做多的題材。

　　油廠節前銷售油脂意愿增強

　　隨著氣溫的降低，植物油的消費旺季即將來臨，而以中秋和春節為代表的雙節的來臨更有助于植物油消費增加，油脂類價格也會相應受到提振。近期由于油脂類價格波動比較大，貿易商節前備貨非常謹慎，因此現貨成交情況比較清淡，不過這種局面不會維持很長時間，一方面是油廠為了壓榨利潤不會大幅下調油價，另一方面油脂類剛性需求客觀依然存在。因此一旦油脂類市場出現明顯的利好信號，貿易商的備貨熱情將會立刻激發。