國內(nèi)供給和需求

　　由于2008年年初冰凍災害導致宿根蔗單產(chǎn)下降，入榨原料蔗出現(xiàn)大幅減少，以及本榨季產(chǎn)能大幅提高，造成糖廠收榨高潮提前到來。數(shù)據(jù)顯示，截止 4月6日，廣西已有76家糖廠收榨，收榨總產(chǎn)能為45.75萬噸/日，占全區(qū)總產(chǎn)能的74%，廣西日榨產(chǎn)能將降至16萬噸/日左右的水平。

　　從近期基本面數(shù)據(jù)來看，3月末的食糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)仍偏中性，可謂是喜憂參半。喜的是廣西公布的食糖產(chǎn)量大幅減少，無疑對糖價有利好支撐，憂的是銷糖率仍低于上榨季同期，白糖消費依舊低迷。

　　截至2009年3月末，本制糖期全國已累計產(chǎn)糖1127.52萬噸，上制糖期同期產(chǎn)糖1252.05萬噸，相比之下產(chǎn)量減少124.53萬噸。 受到甘蔗大幅減產(chǎn)的影響，本榨季廣西糖廠收榨的進度在最近幾個榨季是最快的，伴隨著產(chǎn)區(qū)大量糖廠提前收榨，國內(nèi)的白糖減產(chǎn)已成定局。綜合廣西、廣東和新疆 等主產(chǎn)省的減產(chǎn)情況，預計2008/09榨季全國食糖產(chǎn)量僅能達到1250萬噸左右，比上一榨季減少約230萬噸。

　　截至2009年3月末，本制糖期全國累計銷售食糖552.91萬噸，比上制糖期減少89.06萬噸，累計銷糖率49.04%，低于上制糖期同期 的51.27%。受08年下半年金融危機和“三聚氰胺”事件的影響，本榨季開榨以來，國內(nèi)食糖消費一直萎靡不振，甚至在傳統(tǒng)消費旺季的春節(jié)也未能好轉(zhuǎn)。但 隨著氣溫的升高，各種飲料消費會有所增加，而飲料消費在含糖食品用糖量中占到32%，這對提升食糖消費量和穩(wěn)定糖價會起到積極作用。07/08榨季行業(yè)協(xié) 會公布的全國食糖消費量為1350萬噸，扣除國家和地方政府收儲的110萬噸，實際消費量1240萬噸左右。由于08/09榨季前五個月的銷量一直不佳， 即使后期銷售出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，預計本榨季消費量基本與上一榨季持平。這樣，全國食糖大致產(chǎn)銷平衡，如果加上進口和國家拋儲，則仍舊供大于求的格局。待國內(nèi)夏季消 費高峰來臨之時，關于消費量的炒作能否使白糖再次成為市場中的亮點，仍需要進一步的數(shù)據(jù)支撐。

　　綜合以上分析，筆者認為全國食糖減產(chǎn)已成必然，且前期已被炒作多時，而后期食糖的消費情況將成為投資者關注的焦點。目前白糖期現(xiàn)價格均在震蕩中 徘徊，預計這種震蕩格局會持續(xù)到4月下旬的云南糖會到來之前。待萬眾矚目的糖會結(jié)束， 08/09制糖期產(chǎn)銷和種植情況、國家是否拋儲以及拋儲的時間、價格等都會水落石出，屆時糖價將面臨方向的選擇。