縱觀歷史長河，白糖價格走勢可謂波瀾起伏，影響食糖價格的因素也是千差萬別。在綜觀白糖價格歷史走勢后，我們將從國家政策、供需等幾個方面進行分析，進而得出對未來糖價走勢的判斷。

　　白糖歷史價格回顧

　　表1：2001-10-12至2009-03-31期間國內綜合糖價

　　從近八年的走勢看，糖價在2006年2月7日達到5425元/噸的歷史高位，隨后的走勢便與這一峰值漸行漸遠。由于2008年國內食糖產量大幅 增加，供大于求的壓力導致糖價于08年10月13日跌至2829元/噸的谷底。08年初的霜凍雖然沒有使當年減產180萬噸的預言成為現實，但對09年的 食糖產量卻造成極大的影響，因而糖價順勢出現了一波快速上漲的行情。

　　國家收拋儲政策

　　糖業生產關系到4000萬糖農的增收和邊遠地區的脫貧致富，國家會對供求和價格進行調控，經常會出現政策市。

　　2008年年初在經歷了一個多月的暴漲過后，糖價于3月份開始大幅跳水。為了穩定糖價，保護農民和制糖企業的利益，在糖價大幅下跌的07/08 榨季，中央和廣西地方政府先后累計收儲了110萬噸白糖，其中廣西政府30萬噸的收儲量預計在2010年投放市場。由于08/09榨季期初，市場糖價依舊 低迷，為緩解制糖行業虧損和農民糖料款兌付困難的局面，國家在2009年1、2月份共計收儲80萬噸白砂糖。在研究歷次收儲時糖價變動情況時，筆者發現， 在國內食糖供大于求時，國家收儲并不能改變其供需格局，因而對糖價的影響十分有限。

　　綜合近兩年的收儲數量，國家儲備倉庫至少有160萬噸的白砂糖。這里值得一提的是，白砂糖的保質期一般是18個月，那么2008年1-4月收儲 的50萬噸白砂糖到2009年7月即陸續到保質期，因此在7月份之前國家要么采取新糖換舊糖的方式，要么對庫存進行拋儲。如果用輪儲方式，可能因為陳糖價 格而壓低新糖；如果要拋儲，則需要合適的價格，至少是順價銷售。如果按3700的收儲價，一天倉儲費0.4元/噸，則一年144元，則銷售的成本價格大于 3844元。因此，除非糖價漲至3800以上，否則國家不會進行大規模的拋儲。因此，可以說拋儲是在糖價出現過快暴漲的情況下，國家為穩定食糖價格而采取 的拋售儲備糖的措施。國儲拋糖可以說是2005/06年度的焦點，在2006年年初白糖期貨剛上市之時，白糖就創下了歷史的最高價格。為了白糖市場的穩 定，從2006年1月5日到10月13日，國儲糖共進行了12次拍賣，拍賣的成交總量達到了117.33萬噸。從歷次拍糖明細看，糖價呈先上漲后下跌的趨 勢。

　　對于2009年國家是否采取拋儲的政策，關鍵還是看屆時糖價是否處于合理的水平，目前廣西中間商白糖報價3500-3600元/噸上下，比糖廠 平均生產成本3300元/噸高出200-300元，這一價位尚處于一個較合理的區間水平。同時從前文對國家拋儲時機的選擇看，現貨糖價在 3800-3900存在很大壓力，若后期現貨價格上漲至這一區間，則須謹慎，切忌盲目追多。