保監(jiān)會(huì)日前正式公布五項(xiàng)新政，其中兩項(xiàng)新政為《關(guān)于增加保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券投資品種的通知》和《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的通知》，增加了險(xiǎn)企投資地方債、中期票據(jù)等無(wú)擔(dān)保公司債、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)等固定收益類品種。

　　“保險(xiǎn)公司將更多地暴露在信用風(fēng)險(xiǎn)之中，對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)管理的能力提出了更高的要求，但同時(shí)也有助于提升保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期投資收益率。”光大證券分析師肖超虎表示，無(wú)擔(dān)保債和基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃放開，有望提升長(zhǎng)期投資收益率20-40個(gè)基點(diǎn)。

　　從保監(jiān)會(huì)設(shè)定的投資比例上限來看，無(wú)擔(dān)保公司債和基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃分別為上季末總資產(chǎn)的15%和6%。如果險(xiǎn)企由于承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)而獲得收益補(bǔ)償 達(dá)100-200個(gè)基點(diǎn)，此次新政可令投資收益率提升20-40個(gè)基點(diǎn)。按保險(xiǎn)公司目前的資產(chǎn)配置來看，其長(zhǎng)期投資收益率約為5%，20-40個(gè)基點(diǎn)對(duì)于 長(zhǎng)期投資收益率將是明顯的提升。

　　基礎(chǔ)設(shè)施債被看好的原因之一，則是因?yàn)橥顿Y該債權(quán)的門檻不算很高，投資量占比相對(duì)較大。例如，險(xiǎn)企償付能力水平不低于120%、配備投資人員不 低于5人，這些要求與投資無(wú)擔(dān)保債和股票相比要低很多；險(xiǎn)企投資該債權(quán)額度可達(dá)公司上季末總資產(chǎn)的6%(壽險(xiǎn)為6%，財(cái)險(xiǎn)為4%)。若以今年2月末保險(xiǎn)業(yè) 總資產(chǎn)3.42萬(wàn)億元計(jì)，目前可投資債權(quán)計(jì)劃的資金達(dá)1700億元。

　　與上述投資相比，監(jiān)管部門對(duì)投資無(wú)擔(dān)保債券的限制較為嚴(yán)格。例如，險(xiǎn)企的償付能力充足率要達(dá)到150%。保險(xiǎn)專家表示，只有嚴(yán)格把控風(fēng)險(xiǎn)，才能穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、保證投資收益。