商品期貨市場近日正在經歷經濟衰退與通貨膨脹之間的搖擺，在利空與利多因素的交織之下，農產品期貨表現最為堅定。昨日外盤大豆、豆油、豆粕均大幅上漲挑戰前期高點，國內豆類期貨市場也全線跟漲。不過由于春節臨近，獲利資金開始逢高平倉。

　　近日，芝加哥商品期貨交易所（CBOT）大豆市場開始炒作南美天氣，在技術性買盤的推動下，美豆3月合約再次突破1300美分/蒲式耳，這給節前觀望氣氛濃厚的大連商品期貨市場帶來上漲刺激。

　　昨日大連大豆期貨高開高走，一路震蕩盤升，主力0809合約收盤4782元/噸，較上一交易日結算價上漲62元/噸，成交255792手，減倉2720手。盤中交投情況顯示，由于長假效應，投資者為了規避外盤下跌風險，不敢大舉買入，相反逢高獲利的平倉盤較多，因此交投較為清淡，且出現明顯減倉跡象。

　　豆油與豆粕期貨也呈現高開震蕩、縮量減倉現象。

　　根據美國商品期貨交易管理委員會（CFTC）最新公布的指數基金主要農產品期貨期權持倉情況，截至1月29日，商品指數基金在CBOT大豆、豆油、玉米以及洲際交易所（ICE）白糖上增持凈多單，其中大豆凈多單增幅為4291手，總持倉增加到793158手，多單比例占24.2%。

　　不過，市場仍在等待3月份公布的大豆種植面積報告。市場人士分析，目前外盤豆類市場已經基本度過了前期美國次貸危機帶來的經濟衰退憂慮，更多受到美聯儲大幅減息帶來的通貨膨脹預期的推動。近日連續走高，表明市場需求與天氣情況已經形成利多，如果3月份的報告符合市場看多預期，那么大豆期價或再攀高峰。

　　目前，市場機構仍然警惕技術性回調，畢竟在3月份報告未出之前，連續支撐豆類期貨大幅上漲的因素基本得到消化。而對于中國投資者來說，春節長假將面臨外盤的震蕩風險，如果發生技術回調，節后開盤的下跌可能使資金管理不善的投資者蒙受損失。