在黑田的新貨幣政策下，多項措施打破日本央行舊有傳統(tǒng)。然而，市場認(rèn)為以上提及措施并非是黑田全部的撒手锏，預(yù)料日本央行最快會在今年內(nèi)出臺新政策。分析指出，日本央行要令量寬取得成效，就要如美國聯(lián)儲局的量寬計劃，針對央行手上債券組合的存績期。

　　日本版扭曲操作或出臺

　　據(jù)日本經(jīng)濟(jì)分析公司Japan Marco Advisors數(shù)據(jù)顯示，截至3月，日本央行的債券組合存績期僅達(dá)3.5年，低于整個日本政府債券市場的存績期6年，反映現(xiàn)時日本央行購買的組合以短債為主。即使日本央行在新政策下購買更長年期的日債，但仍未能追上聯(lián)儲局手上債券組合的9年存績期。因此該行認(rèn)為日本央行或會在一年后效仿聯(lián)儲局，推出日本版的“扭曲操作”，實(shí)行沽短債買長債，以圖把長息進(jìn)一步壓低，達(dá)致把低息傳導(dǎo)至商業(yè)、樓市及其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

　　不管日本央行其后會否推出更多政策，黑田的激進(jìn)措施已開始改變?nèi)毡就顿Y者的行為。在日債價格急升、匯率急跌下，持有日本國債的吸引力大大降低，令日本的銀行、保險公司等不能只靠投資日債；而要部署投資海外資產(chǎn)，以賺取較高回報，當(dāng)中以性質(zhì)相似的美國國債及歐洲高質(zhì)素主權(quán)債券為熱捧對象。

　　期貨本周一度暫停交易

　　面對日本央行新行長黑田東彥的激進(jìn)措施，日本市場反應(yīng)也相當(dāng)激進(jìn)，也令不少資深的市場人士大跌眼鏡。反應(yīng)最激烈的是日本央行買債計劃下直接影響的債市。

　　面對新局面，投資者也要小心市場波動。例如在周一，日本10年期國債期貨合約由于價格變動太激烈的關(guān)系，東京證券交易所一度在當(dāng)天的中午12時35分暫停期貨的交易，直到11分鐘后才開始恢復(fù)交易。據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，在今年6月到期的日債期貨合約價格，由上周五收市價的144.02，一度在周一急升至145.25，波幅創(chuàng)近一年新高。黑田的措施陸續(xù)出臺，日本債市波動或成為常態(tài)。(記者 金霽)