股指破位向下，風險對沖工具股指期貨應加以利用

　　這兩天，不少投資者一直在等反彈，因為近期大盤三次跌破2000點，每次跌破均出現一定的反彈，所以一定程度上都認為2000點附近具有一定的支撐。然而，市場不遂人愿，股指再度急跌，破位向下，上證指數不斷創出2000點以下的新低，環保、傳媒等板塊領跌大盤。很多投資者不禁想問，國際市場近來也沒有巨大的利空消息，這么急跌到底有什么原因呢？筆者分析后看來，主要原因來自于三個方面：

　　一、市場信心已被打的蕩然無存：最近白酒行業塑化劑事件，在資本市場上得到了充分的“發揮”，受此事件的沖擊，白酒板塊股價集體暴跌，據報道，市值大約蒸發了500多億元。同時，已經十分低弱的市場人氣再次受到打擊，拖累大盤不斷向下。

　　二、“解禁潮”的來臨：如今的市場早已忽視一切利好，關注的重點之一就是大小非。從最近一個月統計的數據來看：“A股市場共有86家上市公司減持2.38億股，環比上升34.62%，涉及市值大約20.85億元。”不僅如此，在接下去的12月份中解禁數量和市值更是創年內最大，據公開的數據可以看到，解禁股數高達337.66億股，市值大約在2294.65億元。面對這樣巨大的解禁壓力，本來“血”就被抽的“傷掉”的A股市場又加重了不少的壓力。所以，在12月份解禁潮要來臨的時候，投資者更應增加風險意識。

　　圖：今年以來各月解禁數量一覽：

　　三：國內經濟不景氣，資金面十分緊張：如今的市場已經沒有了維穩的預期，政策上也遲遲未見到能夠明顯影響到市場預期的利好，并且，年底將至，資金回籠壓力令市場的資金面趨于緊張，年報公布的窗口也即將到來。值得一提的是，資金面是一個相對比較獨立的因素，從現在的形勢來看，不論經濟數據是高于或者低于預期，不論出臺利好或者利空政策，短時間都難以對資金構成提振，也就是說，資金緊張并不是短時間內可以解決的，而經濟的不景氣使得企業的運作也暴露出不少的問題，在這種大環境下，股指不斷創出新低更是不足為奇了。

　　如今，股指跌勢不止，上證指數不斷創出5年來的新低，普通投資者總在說股票難做，而了解股指期貨的投資者則不這么認為，正是有了股指期貨，才使得廣大投資者有了對沖風險并獲利的手段。今年，我國期貨市場持續發展，國內陸續上市了幾只滬深300ETF，使得股指期貨期現套利有了更加便利的方式。據最新消息，中金所目前已開展了股指期貨期權的內部測試，看來，我國的金融市場在迎接了管理價格風險的對沖工具股指期貨之后，或將迎來管理波動率的工具股指期貨期權。所以，在當前空頭氛圍較濃的市場環境下，建議廣大投資者可利用股指期貨雙向操作的優勢，靈活操作，以控制風險。