5日，滬深300現指小幅高開，隨后維持窄幅震蕩整理走勢，收盤報3122.50點，較上一交易日微漲0.52點；IF1107以3122.2點跳空高開，隨后偏弱震蕩，尾盤小幅反彈，收盤報3119點，較上一交易日結算上漲1.2點，成交126429手，持倉大幅減倉2096手至27055手。

　　央行于周二以價格(利率)招標方式發行了2011年第四十八期央行票據，并開展了正回購操作。20億元1年期央票中標利率最終落在3.4982%，與上周持平，高出一年定存利率約25個基點。正回購操作期限為28天，交易量為220億元，中標利率為2.8%。央行上次實施28天期正回購操作時間是在6月7日，交易量為1000億元，中標利率為2.6%。

　　央行貨幣政策委員會召開第二季度例會。會議認為，當前我國經濟金融運行正向宏觀調控預定的方向發展，但經濟金融發展面臨的形勢依然復雜，世界經濟繼續緩慢復蘇，但面臨的風險因素仍然較多；我國經濟繼續平穩較快發展，但通脹壓力仍然處在高位。文章連用三個“但是”，表明央行也很糾結，左右為難，口風已經不再強硬，加息以及上調存款準備金率的頻率或將降低。

　　今日股指縮量窄幅震蕩，受地方政府債務問題影響的金融板塊走勢低迷，是指數調整的主要力量。目前消息面依舊偏暖，央行口風微調，貨幣政策有望步入維穩期，即便加息也很容易被市場理解為靴子落地；銀行回購利率全線跳水，資金面又出現相對寬松局面；中報披露拉開帷幕，業績大增股走勢強勁，這都對指數構成強有力支撐，市場整體反彈格局暫未發生改變。不過短線大漲之后盤中出現一些調整也在正常范疇之內，這樣也更有利于后市行情的演繹。操作上，近期介入多單可繼續持有，盤中逢回調繼續加碼。