⊙海通期貨研究所 王娟 ○編輯 梁偉

　　經濟數據昨日發布，4月份工業增加值低于市場預期，經濟增速放緩的擔憂主導市場人氣，滬深300現指在10日均線處受阻，微跌0.26%，終結了四連陽。期指合約全線回調，IF1105盤中寬幅震蕩，尾盤減倉1760手。

　　期現套利方面，IF1105盤中多數時間處于貼水狀態，貼水幅度也較上一交易日有所擴大，前期期價走勢與基差走勢呈現的負相關性昨日表現得也不明顯。10點28分，其升水達日內最大值2.74點；10點零1分，其貼水達日內最大值7.33點。IF1106依舊是保持低升水，期現套利的開倉機會不存在，10點28分，其升水達日內最大值15.94點。跨期套利方面，IF1106-IF1105窄幅震蕩，游走于11.8點-16.2點，重心與上一交易日相比沒有較大變化，前期入場的買入IF1106賣出IF1105的跨期套利倉獲利即可了結。

　　主力合約盤中寬幅震蕩，4月CPI略超市場預期，數據公布后盤中跳水；而作為通脹先行指標的PPI是6.8，略低于市場預期的7.1。4月份的工業增加值是13.4%，低于3月份的14.8%，經濟環比出現回落，我們之前提及，經濟周期領先通脹周期，經濟增速的回落有利于抑制通脹預期。目前投資者的關注焦點將轉移到經濟增長上來，而經濟增速與上市公司盈利增速存在著一定的正相關關系，這勢必影響到投資者的盈利預期。從技術形態來看，滬深300現指失守了自2919點至3380點上漲50%的回調目標位3150點，由于部分指標仍然在低位，短線或有反復。從持倉量來看，IF1105連續第八個交易日減倉，昨日減倉1760手的同時IF1106減倉769手，資金離場觀望情緒依然較重，多空雙方表現較謹慎。操作方面，低位中線多單謹慎持有，遇反彈減倉；今日壓力位參考3150點-3160點，短期支撐位3110點-3120點，短線交易為主，設置好止損位。