10日，A股市場融資余額緩步增長。滬深交易所最新公布的延時數據顯示，10日兩市融資買入金額8.3億元，融資償還金額6.352億元，全天融資凈買入金額近2億元。值得關注的是，10日兩市黑色金屬的融資余額增長明顯，較上一交易日增長3.28%，在所有行業中排名第一。

　　統計顯示，10日上海市場融資買入額為5.5億元，較前一交易日減少16.17%；融資買入余額153.95 億元，較前一交易日增加1.07%；融券賣出余額為9533 萬元，較前一交易日增加20.32%。深圳市場融資買入額為2.8億元，較前一交易日減少13.29%；融資買入余額約為85.75 億元，較前一交易日增加0.36%。

　　在90只融資融券標的個股之中，黑色金屬板塊融資余額增長明顯。統計顯示，10日兩市黑色金屬板塊融資余額達5.9億元，較上一交易日增長3.28%。業內機構表示，市場預期鋼材價格7月份之后將重回上升通道，屆時鋼鐵股的估值優勢將凸現出來，這也是部分資金近日融資做多黑色金屬板塊的重要原因。

　　以寶鋼股份(600019,股吧)為例，公司對5月份的鋼材出廠價格已經進行了一次比較大幅度的調整，中信建投證券研究所認為，主要原因是下游汽車行業的需求因日本地震影響出現了一定的萎縮。而到了6月份，市場預期汽車工業生產將趨于穩定，因此寶鋼報出的6月份合同價格與5月基本持平，這也符合市場此前的預期。

　　而到了7月之后，鋼鐵價格更是有望重回上升通道。中信建投證券指出，目前日本汽車行業的生產正在恢復，國內日系汽車廠商的零配件供應問題也會逐漸解決，預計到6月份后，國內汽車生產會逐漸恢復正常，屆時對汽車板的需求也會恢復，A股市場相關上市公司的利潤率也會恢復到較高水平。

　　估值較低是黑色金屬上市公司最大的亮點。作為板塊龍頭，寶鋼股份的股價經過前期調整，目前2011年動態PE僅8.3倍左右，PB僅1.08倍，處于公司歷史估值的較低水平；與此同時，其他鋼鐵行業公司的估值水平也較低。中信建投證券指出，考慮到公司未來穩定的盈利能力，認為公司的投資價值凸顯。

　　對于黑色金屬上市公司而言，成本攀升是困擾其未來業績的重要因素。依然以寶鋼股份為例，公司一季報顯示其收入增長主要在于一季度鋼材產品價格整體較去年同期有較大的漲幅，使得噸鋼收入從去年同期7057.33元增至8593.28元，同比上漲21.76%。但是，由于同期鐵礦石、煤炭和焦炭等原材料價格出現了更大幅度的上漲，導致公司噸鋼成本大增27.46%，毛利率從15.15%下降為11.18%，由此也造成業績下滑超過20%。第一創業證券認為，鐵礦石、焦炭等原材料成本繼續大幅攀升可能是投資黑色金屬上市公司未來最大的風險點所在。

　　(責任編輯：HN026)

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