進入下半周，中國與美國的實體經濟指標將對行情有更大的指引。今日，市場靜待中國4月通脹數據，如果通脹壓力略有放緩，緊縮預期有所降溫，可能使金屬市場延續短期反彈振蕩的局面。

　　昨日，內外盤基本金屬繼續以反彈為主。盡管中國4月貿易順差猛增好于預期，提振全球風險人氣，但中國銅進口環比繼續下滑，限制了銅價漲勢。技術上，LME三月期銅仍受制在9000美元關口，但須注意內外銅價開始在5日均線位置企穩，這使得部分空頭了結頭寸。短期，關注LME銅在8950-9050美元間、滬銅主力在6.73-6.75萬間的反彈持續性。操作上，5日均線處了結的空頭，建議暫時觀望。

　　基本面，對于中國銅進口環比承壓，同比大幅下滑四成的解讀并不一致。一部分觀點認為，這是中國緊縮政策的體現，需求已經受制，進入夏季，電荒將令進口繼續下降；而另一部分觀點認為，進口的下降，將加速國內消耗精銅庫存的數量，后市可期。經歷了“旺季不旺”，會否迎來“淡季不淡”，將主要取決于中國對銅價的認可。目前，現貨升水能夠提供的動力有限。

　　大宗商品昨晚也已反彈為主，美元指數振蕩中方向模糊，美國股市繼續走高，貴金屬、原油同樣收高。中國數據出爐后，今晚美國3月進出口、周四美國的生產者物價，特別是零售銷售數據將引領人氣。

　　LME鋁現貨兌三月期轉為小幅升水，使鋁連續在60日線位置企溫，滬鋁主力合約也以1.66-1.68萬間反彈為主。鉛、鋅強調外盤跌幅充分，國內來看，近兩日連續反彈，滬鋅1107的反彈空間升到1.68萬以上，短線來看，其繼續向上有效突破的自有動力不足。

　　本周，屬于階段性下跌止跌、振蕩或者繼續下跌的觀察期，多看少動為宜。操作上，銅5日均線處了結的空頭，建議暫時觀望。