（五）日本汽車4月產銷大幅跳水，全年或步入低迷

　　日本汽車銷售協會5月2日公布數據顯示，今年4月份日本國內新車銷量10.8824萬輛，為1968年1月有統計以來月度新低；同比則下降51%，降幅也創歷史新高。在日本大地震過后，連續第二個月銷量同比大幅下滑。日本汽車銷售同比減半，超過了原先的預期。大地震之后日本汽車企業短暫停止過生產，但之后便開始恢復，然而產量大幅縮水，導致日本國內銷量下滑。日本汽車企業預期，今年全年日本汽車可能都將陷入低迷，產銷均比去年大幅回落。日本汽車行業受挫無疑將持續拖累天膠價格表現，日膠滬膠價格反彈之后便延續回調。外加上我國國內汽車產銷疲軟，宏觀面施壓，滬膠表現更是弱于日膠。

圖7：日本3月和4月銷量同比大幅下挫，利空內外盤天膠價格

　　數據來源：BLOOMBERG、興業期貨數據庫

　　（六）上期所庫存連續下挫，期現大幅貼水支撐盤面

　　上期所庫存連續5個月走出了下跌趨勢，雖然有季節性影響，但也體現了膠市供應并不充足的長期特征。此外，期貨市場受到調控，外加上國內金融市場普遍表現疲軟，也限制了期價上漲，導致期現存在巨額價差。期價大幅貼水也使得上期所期貨庫存難以出現轉勢，而社會庫存同樣下滑，表現出了現貨市場銷售并未出現明顯的疲軟。因此，現貨價格高企而期貨價格持續下挫的現象無法長期維持，期現大幅貼水有待后市修正，進而短期內對盤面仍有一定的支撐作用。

圖8：上期所庫存連續5月下滑，現貨市場好于期貨或支撐盤面

　　數據來源：財匯資訊、興業期貨數據庫