-金屬和能源在災后重建過程中將會出現很多新增需求

　　-農產品則因其剛性需求的屬性不會有太大波動

　　-催生黃金的短期上漲行情

　　上周五，突如其來的日本地震災難使全球大宗商品期貨市場應聲全線下挫。其中，自1月底以來飆升不止的國際油價顯著回落；小麥和玉米期價也分別跌至多日來的低點；由日本把握定價權的日本橡膠期貨，則成為價格下滑幅度最大的大宗商品。

　　行業分析人士指出，考慮到本次突發事件的災難性質以及日本作為全球第三大經濟體的因素，全球大宗商品市場近期回調的可能性較大。鑒于本次地震的規?？涨?，大宗商品期價何時能重返上行通道仍有待觀察。

　　不同品種有所分化

　　工業品影響會更明顯，因為金屬和能源在災后重建過程中將會出現很多新增需求 業內人士普遍認為，地震對于大宗商品會有一定影響，但不同品種之間有所分化，對于工業品影響會更明顯一些，因為金屬和能源在災后重建過程中將會出現很多新增需求，而農產品則因其剛性需求的屬性不會有太大波動。

　　高盛在3月11日的研究報告中指出，日本地震對大宗商品影響重大。若日本強震后該地區整體的電網基礎設施未遭到永久性的破壞，那么這一災難對大宗商品產生的主要影響為兩方面：一方面，對殘余燃料油和裂解柴油、液態天然氣、英國NBP天然氣以及大米價格構成上行壓力；另一方面，對裂解石油、迪拜原油相對其他等級原油的價差構成下行壓力。

　　此外，地震催生黃金的短期上漲行情，黃金受避險需求推動價格走高，日本地震催生政府擴大流動性進行災后重建，從而支撐國際黃金價格，在日本地震對全球經濟影響不明朗時，投資者紛紛加大黃金投資以求避險，黃金短期或繼續上漲，但黃金價格已經處于歷史高位，追高風險相對比較大。

　　市場將經歷“觀察期”

　　給投資者所造成心理影響的恢復期，很可能長于大宗商品期貨供需層面承壓的時間

　　在所有受到地震消息沖擊的大宗商品期貨中，日本把握定價權的日本橡膠期貨價格跌勢最猛。投資者認為，盡管地震并未損及橡膠倉庫，但是經濟的降溫勢必會減少橡膠的需求；同時，

　　日本兩家最大的汽車公司豐田汽車和本田汽車決定14日實施停產，也令橡膠期貨短期需求預期嚴重下滑。正因為如此，11日的日本東京工業品交易所(TOCOM)橡膠期貨價格跌破每公斤400日元的關鍵支撐位。

　　對于大宗商品期貨市場的幾乎全線下挫，分析人士表示，日本地震帶來的沖擊效應還將繼續，盡管期貨產品價格的下滑速度會有所減緩，但總體跌幅料將十分可觀；此前漲勢紅火的全球大宗商品市場，從此將進入一個短期回調的通道。

　　有媒體指出，突發災難性事件很難對市場形成長期影響，因為事件本身并未從實質上改變相關產品的供需關系，但這次地震給投資者所造成心理影響的恢復期，很可能長于大宗商品期貨供需層面承壓的時間。

　　涉及行業有喜有憂

　　地震對中國的直接影響實際上是沒有的，還可能對中國不少行業相對有利

　　業內人士認為，由于日本地震和海嘯導致多家汽車廠商、電機公司被迫停產，短期內將利空銅、鋁等有色金屬價格，但長期從災后重建需求角度來看有望推動有色金屬價格上漲。由于日本鋼廠主要布局沿海，受地震影響，多家鋼企被迫停產，從而推動鐵礦石和鋼材價格上漲。

　　不過，反觀A股市場，地震帶來的影響比較微弱。東方基金研究總監張崗博士在接受記者專訪時指出，日本地震對股市的影響實際上是一次性的，而且這次地震主要是影響日本本國。不過，隨之而來的核泄露危機還是導致了本周市場的幾次下跌：“核危機實際上是對投資者的風險偏好產生了巨大的影響。但研究資料后我認為這是可控的。”

　　張崗同時指出，整個地震對中國的直接影響實際上是沒有的，換個角度來講，可能對中國不少行業還是相對有利的。“比如說和日本有直接競爭關系的企業，由于日方的停產或者產能被損害，對中國產品的需求還會更加旺盛。尤其是向日本的出口會更加有利，比如說醫療、水泥、鋼材等災后重建所需要的東西，甚至包括紡織、服裝收益都會比較多，因為災后的需求比較大。”

　　另外還有汽車，因為日本方面的停產，可能對國內的日系車，要進口關鍵零部件有影響，但是對于德系、美系，包括自主品牌車，可能相對都會比較有利。此外張崗認為，地震之后，整個日本的需求會增加，對全球經濟，換一個角度說也許不是壞事，尤其對中國而言不是。