在經歷前日放量重挫后，昨日股指期貨四合約獲得喘息之機，聯袂走出縮量窄幅震蕩之勢。其中，主力IF1103合約全日在3165點至3199點區間內拉鋸，與此相伴的則是成交量的明顯萎縮。

　　對此，多數期指分析師認為，大跌之后的如此走勢可以理解，短期股指期貨仍將通過區間震蕩消化去年3300點附近的套牢盤以及近期的獲利盤拋售壓力，但中長期上揚的概率偏大。

　　期指縮量微跌

　　截至昨日收盤，主力合約IF1103報3175.2點，下跌0.45%；IF1104報3199點，下跌12.4點，跌幅0.39%；IF1106報3241.2點，下跌13.8點，跌幅0.42%；IF1109報3283點，下跌19.8點，跌幅0.6%。

　　與期指走勢相左的是，現貨市場呈現較強態勢，滬深300指數收報3174.74點，上漲11.16點，漲幅0.35%。由此，主力合約期限基差也縮小15.36點至0.46點。

　　對此，國泰君安期貨期指策略分析師唐福全認為，主力合約自上市以來，與現貨指數的價差一直在0-30點區間徘徊，因此套利幾成奢望。

　　而在成交量方面，伴隨各合約波動幅度的收窄，23日四合約均出現明顯萎縮，其中主力IF1103合約減少6.7萬手，IF1104、IF1106和IF1109則分別減少1816手、1359手和234手，減少幅度分別達到了27.5%、47.7%、48.3%和61.3%。

　　但令市場在大跌之后感到一絲欣慰的是，昨日主力合約持倉量出現了878手的增長，報3萬手。盤后中金所公布的持倉數據顯示，多空席位前二十名持倉量分別增加811手和1116手至20080手和26457手，繼續處凈空之態。

　　消化壓力后或續漲

　　“主力IF1103合約昨日成交量減少但持倉量回升，而盤中持倉持續增加則顯示了市場情緒略有好轉，尾盤雖然還是出現習慣性減倉，但這對行情影響不大。”上海東證期貨期指分析師楊衛東稱。

　　在楊衛東看來，主力合約在3250點-3300點這一帶存有較大阻力，因為除了面臨前期高點的壓力之外，這一帶恰好也是去年12月交投密集的區域，有一定拋壓盤的壓力。

　　楊衛東認為，短期內期指會進入調整期，“無論是技術還是心理層面，期指前期持續反彈還是帶來了一定壓力，期指需要進行調整以便消化吸收這個壓力。但值得一提的是，這個調整時間不會太長，市場情緒好轉之外，期指震蕩回升的概率仍然很大。”

　　與東證期貨觀點類似，國泰君安期指分析師黃永鋒也向記者表示，昨日出現在經歷市場大跌之后的窄幅震蕩完全可以理解，而且這一走勢短期內仍將繼續，但從中長期角度來看，向上突破的概率更大，“原因在于，由于21日期指主力重挫近百點之后，其下跌空間已經極其有限，向下極限位大概在3100點-3150點”。“因此，從操作來看，短期應以觀望為主，但激進者亦可以做多。”黃永鋒直言。

　　但與東證期貨和國泰君安期貨觀點略微有所差異的是，光大期貨期指分析師張欽智認為，目前期指市場上前期獲利倉位出現出場跡象，短期內市場觀望氣氛濃厚，當月合約的日內增倉相對較小，預期后期市場可能會有部分回調空間，“在操作上，現階段可做好開空倉準備，而前期持多倉者則可適時減倉或平倉”。