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2008年9月15日至19日,是全球主要股指期貨交易所歷史上最忙的一周,美國、歐洲和英國主要的股指期貨日均交易量超過500萬張,比上月日均水平激增三四倍。
“在美國‘9·11’后股市大跌等多次金融風暴中,股指期貨交易量大增,為減緩市場沖擊、化解金融風險做出了重要貢獻。”賀強說,雷曼兄弟宣布破產后,美國股市面臨嚴峻形勢,股指期貨對穩定股市發揮了積極作用。
他介紹,小型標普500股指期貨16日成交金額接近3600億美元,相當于空頭利用股指期貨當天拋出了相當于3600億美元的股票,大大減輕了股市的拋售壓力。“當天要是沒有股指期貨提供的這3600億美元流動性,美國股市的波幅將難以想像。”
統計顯示,次貸危機爆發后,美國、英國、韓國等22個已推出股指期貨的國家和地區股市最大跌幅平均為49.6%,中國、越南等8個未推出股指期貨國家股市最大跌幅平均為63.2%。新興市場國家中,推出股指期貨國家股市平均跌幅為47.1%,我國A股市場跌幅達70%。
“金融危機提醒我們,中國股市需要內在穩定機制。”賀強說,我們看到,已推出股指期貨、股票期權的資本市場運行整體更加平穩
他同時表示,股指期貨是管理股票市場風險的工具之一,長期看不會改變股市的走勢。例如美國、法國、日本等在推出股指期貨時,股市正處于上升過程中,股指期貨上市后股票市場仍然保持了原有的上漲趨勢;而韓國、臺灣地區在亞洲金融危機前后推出股指期貨,其股票市場下跌趨勢未改。
“有了股指期貨,決定股票價格的還是宏觀經濟、企業盈利能力等基本面因素,”他強調。
