新華網北京１月１１日電（記者任芳）籌備已久的股指期貨終獲準上市，社會各界反應強烈，觀點紛呈：這項制度創新意義何在？對Ａ股市場影響如何？國有大股東會否操縱股指期貨？對此，新華社記者１１日專訪了全國政協委員、中央財經大學證券期貨研究所所長賀強。

　　資本市場“先天不足”得以完善

　　目前全球ＧＤＰ排名前２０位的國家中，僅中國內地仍未推出股指期貨。

　　賀強說，十年前中國資本成立之初，存在兩大先天不足：一是國有股不能自由流通；二是沒有建立相應的風險管理機制。作為一名全國政協委員，他曾在全國兩會期間征集各方意見，提出提案呼吁推出股指期貨、完善資本市場“先天不足”。

　　缺少股指期貨導致Ａ股市場存在兩大問題：股指頻繁暴漲暴跌；機構投資者“靠天吃飯”。

　　國際經驗表明，股指期貨是平抑市場波動、化解單邊市行情最成熟、最有效的工具。在全球股指波動激烈的２００８年，上證綜指日振幅超過３％的交易日達１３２天，占全年交易日的５４％，遠高于全球其他主要市場２０％－３０％的水平；Ａ股市場換手率接近６００％，也遠超過全球成熟市場１００％－２００％的水平。

　　股指上揚，證券營業部人滿為患；股指下跌，營業部門庭冷落——在沒有股指期貨的資本市場，股價上漲是所有股民賺錢的唯一前提，基金、券商等機構投資者也只能和散戶一樣“靠天吃飯”。

　　“運用專業優勢，把脈股市波動，從中獲取收益，是機構投資者的核心競爭力。”他說，在目前不完善的資本市場體制下，機構投資者只是一個個“大散戶”，其專業技能基本無勇武之地，隨著股指的上漲一榮俱榮，也隨著股指的下跌一損俱損。

　　有了股指期貨后，無論市場漲跌，投資者只要判斷正確就可盈利。機構投資者間的競爭，將真正成為判斷能力和操作水平的競爭，機構投資者作為資本市場中流砥柱的功能也將日益凸顯。

　　“股指期貨推出后，投資者忽冷忽熱的投資行為將大為改善，中國股市將逐漸步入交投穩定的正常狀態，”賀強說。