4月初股指期貨將亮相

“對于國內(nèi)股市來說，融資融券和股指期貨的獲批具有里程碑意義。此前十多年間，由于股權(quán)分置和過度投資行為的存在，A股市場一直不具備融資融券和股指期貨推出的條件。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)如此向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。

早在1993年3月10日，海南證券報(bào)價(jià)交易中心就推出了以深圳綜合指數(shù)、深圳A股指數(shù)為標(biāo)的的股指期貨，其交易活躍程度超乎想象。而那時(shí)深圳上市的公司很少，除了深發(fā)展還算得上如今概念上的藍(lán)籌股，連萬科的市值都很小。當(dāng)時(shí)股指期貨的投機(jī)色彩很濃厚，所以維持了一年就關(guān)掉了。

隨后股指期貨經(jīng)歷一段時(shí)間空白期。直到1999年，上海期貨交易所正式開始股指期貨的研究；2000年至2002年完成了上證50和上證180股指期貨的方案設(shè)計(jì)、論證、規(guī)則制定和技術(shù)準(zhǔn)備，之后進(jìn)行過小范圍的模擬交易；2006年9月，中國金融期貨交易所正式成立，當(dāng)年10月滬深300股指期貨仿真交易開始。但始于2008年的金融危機(jī)使得股指期貨再度被擱淺。

2009年4月，中國證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了股指期貨投資者適當(dāng)性制度。同年9月，證監(jiān)會(huì)公布實(shí)施了《期貨公司分類監(jiān)管規(guī)定(試行)》。2009年底，最后一批62家期貨公司順利上線統(tǒng)一開戶系統(tǒng)。

2010年1月8日下午，中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，國務(wù)院已原則同意開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)和推出股指期貨品種“目前前期的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本就緒。證監(jiān)會(huì)將統(tǒng)籌股指期貨上市的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，包括發(fā)布股指期貨投資者適當(dāng)性制度、明確金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入政策、審批股指期貨合約以及培訓(xùn)證券公司中間業(yè)務(wù)介紹和中國金融期貨交易所接受投資者開戶等工作。上述工作預(yù)計(jì)需3個(gè)月左右。”

據(jù)此，業(yè)界普遍預(yù)期，在今年4月初左右，股指期貨可望正式亮相。考慮到做空機(jī)制引入等方面因素，融資融券試點(diǎn)可能更早一些。國金證券宏觀策略分析師徐煒指出，目前銀行面臨資本充足率的困擾，同時(shí)流動(dòng)性進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)領(lǐng)域會(huì)產(chǎn)生通脹的隱憂。因此，發(fā)展資本市場、擴(kuò)大直接融資、吸收流動(dòng)性是大的方向，而且目前總體震蕩平衡的市場格局也符合推出的條件。