從發展歷史看，股指期貨1982年才在美國被推出，而股票市場至今已有100多年的歷史。美國當時推出股指期貨就是因為股票市場風險太大而為投資者提供風險管理工具，其它各國推出股指期貨也都在股票市場之后。也就是說，股指期貨市場是為管理股票市場風險而生，是股票市場的延伸和補充，拋開股票市場單獨討論股指期貨本身就沒有意義。

　　從市場參與者結構看，股指期貨市場的投資者主要包括套期保值者和投機者，套期保值者必然是股票市場的投資者，保值的對象也就是股票資產。投機者可以不是股票市場的投資者，但從目前所有的股指期貨市場看，沒有一個市場是只有投機者而沒有套期保值者的。股指期貨市場和股票市場通過套期保值操作被打通，被聯系在一起，兩個市場的投資利益自然也就被連通在一起。

　　套期保值者同時參與股票現貨和股指期貨兩個市場，在股票現貨市場鎖定其股票資產的風險/收益，將該資產的額外風險/收益轉移到股指期貨市場，由投機者承擔。具體過程為：套保者在股票市場虧損，在股指期貨市場必然盈利，該盈利對應的虧損由投機者承擔；相反，如果套保者在股票市場盈利，在股指期貨市場必然虧損，該虧損對應的盈利由投機者獲取（這里的投機者是指投機者整體，不是指單個投機者）。從這也不難看出，所謂的“賭場論”之說完全是對股指期貨市場不了解所致。

　　從上述投資獲利模式看，投機者參與交易的目的就是主動承擔套期保值者轉移出來的風險，以期獲得對應的收益。因此，如果要參與股指期貨投機交易，必須得具備相當的風險承受能力。這也就不難理解為什么管理層要推行股指期貨投資者適當性制度了。風險承受能力不僅與資金實力相關，還與投資者的知識及經驗水平相關，投資者適當性制度實際上是對投資者利益的保護。

　　股指期貨市場是為管理股票市場風險而生，是股票市場的延生和補充，兩個市場是天然聯系在一起的。談論股指期貨市場的功能也好，利益也罷，都必須與股票市場聯系在一起綜合考慮，顧此失彼都將得出錯誤的結論。