8月27日中橡網天膠現貨報價為19100元/噸，而當日滬膠1401合約收盤價為20685元/噸，期現基差為1585元/噸。記者在計算期現套利成本之后發現，如果當天以19100元/噸買入天膠現貨，并在滬膠遠月1401合約上等量拋空，將能獲得無風險收益。

　　“如果貿易商手上擁有300萬元資金，刨去占用現貨和期貨的保證金，投資收益率應該會有1.18%，年化收益率則有2.75%。而上述操作手法是在考慮資金為借貸的情況下，如果是自有資金或者拿到倉單之后向銀行申請倉單質押，將會釋放掉一部分資金頭寸，便于沖抵保證金的資金成本，從而擴大套利的收益空間。”上述負責人進一步解釋。

　　值得注意的是，雖然該案例理論上符合無風險套利的邏輯，但實際操作起來還是會遇到一些問題。多位貿易商就表示，在天膠市場一致看漲的背景下，想以合適的價格購得一定量的天膠現貨比較難，因為現貨膠報價往往是有價無市，導致期現套利操作打折扣。而如果從近月接貨拋到遠月，不但跨月套利利潤很少，還會面臨近月交割時因拿到舊膠而無法在遠月拋售的風險。因此上述案例的成功經驗雖值得學習和借鑒，但在具體操作時應重視上述問題。