感言 關注月底國內以及美國的經濟工作會議，不宜盲目追漲

　　期指匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)顯示, 7月初值降至48.9，低于上月終值50.1，為28個月來的最低。該數據表明2011年下半年主要制造業增速并不樂觀，中國經濟“軟著陸”存在變數，股指短線存在較大回調壓力，輕倉沽空為主。

　　棉花 植棉面積增加必然導致新花增產，現貨市場供給方去庫存不暢，紡織企業交易謹慎、不斷下調采購價格，但市場整體消費未見好轉。加之下游企業限電減產現象沒有太多改變，棉價承壓短期難有改善。但前期棉價跌幅較深，期貨超前定價，投資者情緒轉變，預計鄭棉跌勢將繼續放緩 短線依舊存在反彈可能，但趨勢依舊為下，可輕倉參與反彈，1021合約目標壓力23000附近

　　橡膠 現階段價格劇烈波動使得現貨商持有庫存量較小，后期的需求旺季來臨后，將有較大的需求增長難以通過庫存補充。相比較后期的基本面支撐更強，但近期在宏觀因素混亂的背景下，高位震蕩可能性較大 可繼續中線持有多單，但短線可能存在回調壓力，建議沖高減持多單

　　PTA 目前PTA市場正處于基本面利空出盡，而宏觀面的寬松預期也使得商品市場壓力明顯緩解，在資金持續涌入的情況下，短期反彈格局有望維持。但反彈不是反轉，多單介入者不可貪多，若重要阻力位不能有效突破，應及時切換思路，靈活操作。 9500年線位置已經突破，可以此為止損止盈，多單繼續持有

　　LLDPE 后期連塑振蕩上行的局面將得以延續。不過，考慮到目前連塑下游需求依然未能徹底好轉，不建議投資者盲目入場做多，比較妥當的操作策略是逢低買入為主。 周五強勢上漲，多單建議在前高12000附近減倉

　　銅 倫敦金屬交易所(LME)基金屬周五收盤漲跌互見，美元走強令基金屬回吐早盤時的漲幅，但鋁期貨表現頑強，收盤走高。受歐元區領導人周四敲定希臘救助方案提振，今日早些時候基金屬全線走高。但投資者對救助方案的熱情似乎正在減退，歐元兌美元走軟。未來市場關注的焦點暫時將轉向美國債務上限談判上。 趨勢偏多，操作上仍以逢低多單思路。5日均線的出現下破，注意回調風險。

　　鋅，鉛 目前來看，歐債問題的緩和有望短期提振市場信心，同時歐元走強給美元帶來壓制，這將利多鉛鋅價格，不過美國經濟復蘇緩慢，債務上限問題遲遲不得解決，因此這也為多頭帶來一定風險。操作建議逢低買入，警惕金融風險下有色價格大幅回落。 參考銅價操作

　　鋁 全球鋁市供應依舊處于過剩狀態，但是過剩量同比有所減少，鋁供給過剩的局面有所緩解。上周美國經濟數據面好壞參半，新屋開工和營建許可增幅超預期，但是成屋銷售數據卻讓投資者大失所望，同時，首次申請失業救濟人數高于預期，也顯示出美國就業市場的疲軟。但是，美國債務上限問題，出現轉機，基本排除了債務違約的可能，預期向好。希臘債務危機傳出利好，歐盟重申支持希臘。整體上看，滬鋁經過上周短暫回調后，后市繼續上行概率較大。 操作上建議投資者，背靠17500 逢低買入。

　　鋼材雖然中國進口鐵礦石減少、港口鐵礦石出現較大幅度的增加，但是鐵礦石資源掌握在三大礦山手里，近期鐵礦石價格出現較大幅度的上漲，推動螺紋鋼的生產成本增加，現貨價格價格也出現連續小幅上漲，現貨成交有所好轉，社會庫存繼續下降，但是昨日公布的匯豐中國制造業PMI初值為48.9，跌到榮枯分水嶺以下，中國的制造業明顯放緩，建議投資者多單謹慎思路。 4900以上多單暫時持有。

　　黃金 投資者對債務沉重的希臘救助計劃有所保留及擔心美國提高舉債上限的談判，刺激對黃金的避險買盤。同時挪威奧斯陸市中心發生爆炸的消息加大了市場的不確定性因素，增強了投資者對較低風險資產的興致。 技術上，各個指標形態良好，價格上行壓力位1625美元。

　　大豆 相關數據顯示，2011年國內大豆播種面積繼續減少，比上年減少1000萬畝，相對于2009年已減少了2000萬畝。今年國內大豆需求將達5500萬噸，而在種植面積大幅度減少后，今年大豆產量將會在2010年1450萬噸的基礎上繼續減少。超過4000萬噸的大豆供需缺口將通過進口抹平，大豆依賴進口的局面短期內難以扭轉。而目前美豆產區未來一段時間內美國玉米和大豆產區料將出現酷熱乾旱天氣,氣溫將達到90多華氏度,幾乎沒有降雨,這將加劇作物的生長壓力.7、8月份仍需重點關注天氣炒作因素對市場影響。 1205合約建議10日均線之上多單繼續持有，但短期4670不上不盲目追高，短期震蕩等待外盤美豆方向選擇的可能性更高。

　　豆粕 豆粕：從豆粕需求的角度來看，生豬價格高漲反映了生豬供給的不足，進一步反映了豆粕消費量偏低。從當前的供需現狀分析，豆粕供需格局尚不足以支撐市場的大幅上漲。但是，由于養殖場利潤維持高位，下游補欄需求高漲，后期豆粕需求迎來大幅啟動為大概率事件。在當前豬價連連走高的氛圍影響下，豆粕需求強勁預期點燃市場做多熱情。而國內豆粕現貨價格走高印證了這種觀點。因此，在豬價走高，飼料需求預期強勁的推動下，豆粕強勢格局有望持續。 總體依然強勢，1205合約建議3370之上多單繼續持有，穩健者3400不站穩不追多。

　　棕櫚油 由于干旱的后續效應，未來幾個月印度尼西亞和馬來西亞的棕櫚油供應可能受到影響，對于棕櫚油市場則是一個看漲信號。而印尼貿易部的一位官員表示，印尼對于原棕櫚油出口最高稅率由25%下調至22.5%，同時將棕櫚油出口最低參考價由700美元/噸上調至750美元/噸。從歷史來看7月份棕櫚油一般都會呈現季節性上漲，因此逢低仍可選擇多單介入。 1205合約9200一線是前期下降通道上軌壓力，日內依然關注這一帶能否站穩。

　　豆油 國內方面，近日國內五家大型油企業再度向發改委提交小包裝油小幅漲價的申請，發改委已經原則上同意，但仍要求幅度和品種要有所控制。根據總部位于香港的中國海關統計咨詢服務中心周三公布的數據，6月中國進口豆油30，000噸，進口棕櫚油420，000噸。數據顯示，1-6月豆油進口量為380，000噸，較上年同期增長49%。 1205合約10日均線之上多單繼續持有為主，但10400不能有效沖破則多單不建議追高。

　　菜籽油 菜油方面，據USDA預估，2011/2012年度，中國菜油產量預計為486.4萬噸，較上一年度下降17.7萬噸，菜油消費量為582.5萬噸，較上一年度下降25.5萬噸，因期初庫存下調，最終仍使得期末庫存同比下降6.6萬噸，相對而言有所偏緊。 1201合約趨勢多單止損10700，后期關注高點壓力。

　　白糖 國際糖市方面，咨詢機構Kingsman SA公布的最新預估顯示，2011/12年巴西中南部地區糖產量總計為3,187萬噸，低于巴西糖業組織Unica上周預估的3,240萬噸。而國內國際糖業組織ISO認為，11/12榨季中國食糖進口量將創下300萬噸的新紀錄，現貨近期報價連續上調，南寧已達7450-7500.由于全球性的供應緊張，導致白糖價格持續走高，連創新高。 1201多單5日均線之上繼續持有。