經易期貨培訓部經理、高級培訓師、北京期貨商會特聘講師周可

　　一、價格趨勢的定義

　　在通常情況下，市場不會朝任何方向直來直去，市場運動的特征就是曲折婉蜒，它的軌跡酷似一系列前赴后繼的波浪，具有相當明顯的峰和谷。所謂市場趨勢，正是由這些波峰和波谷依次上升或下降的方向所構成的。無論這些峰和谷是依次遞升，還是依次遞降，或者橫向延伸，其方向就構成了市場的趨勢。所以，我們把價格趨勢是指價格朝著某一既定方向曲折運動的過程。

　　二、趨勢具有三種方向

　　道氏的趨勢定義是，只要相繼的上沖價格波海和波谷都對應地高過前一個波峰、波谷，那么市場就處在上升趨勢之中。換言之，上升趨勢必須體現在依次上升的蜂和谷上。相反，下降趨勢則以依次下降的峰和谷為特征。

　　我們所說的上升、下降、橫向延伸三種趨勢都是有充分的依據的。許多人習慣上認為市場只有兩種趨勢方向，要么上升，要么下降。但是事實上，市場具有三個運動方向——上升，下降，以及橫向延伸。僅就保守的估計來看，至少有三分之一的時間，價格處在水平延伸的形態中，屬于所謂交易區間，所以，弄清楚這個分別頗為重要。這種水平伸展的狀況表明，市場在一段時間內處于均衡狀態，也就是說，在上述價格區間中，供求雙方的力量達到了相對的平衡。不過，雖然我們把這種持平的市場定義成橫向延伸趨勢，但是更通用的說法還是沒有趨勢。

　　大多數技術工具和系統在本質上都是順應趨勢的，其主要設計意圖在于追隨上升或下降的市場。當市場進入這種持平的或者說沒有趨勢的階段時，它們通常表現拙劣，甚至根本不起作用。恰恰是在這種市場橫向延伸的時期，技術型交易商最易受挫折，而采用交易系統的人也蒙受著最大的損失。顧名思義，對順應趨勢系統來說，首先必須有趨勢可循，然后才能施展功用。所以，失敗的根源不在系統本身，而是在于交易商，是交易商操作錯誤，把設計要求在趨勢市場條件下工作的系統，運用到沒有趨勢的市場環境之中了。

　　期貨交易商有三種選擇——先買后賣(做多頭)、先賣后買（做空頭)、或者拱手靜觀。當市場上升的時候，先買后賣當然是上策。而在市場下跌的時候，第二種選擇則是首選。順理成章，逢到市場橫向延伸的時候，第三個辦法——拱手靜觀——通常是最明智的。