一、私募業績速覽

據格上研究中心數據顯示，今年以來私募行業平均收益為-9.64%；11月份平均收益為1.69%，十大策略均獲得正收益。

市場小幅趨勢上行，10億以上各規模股票策略平均收益均為正

A股市場在經歷上月大幅下跌之后，11月小幅趨勢上行。本月政策底不斷夯實，監管機構出臺眾多利好政策，以減小股權質押風險。當前政策以紓解民營企業融資難和完善市場交易為主線。在政策的催化下，11月份上證綜指暫時結束了下跌趨勢，并在政策的利好下走出一小波反彈。在這樣的背景下，11月股票策略私募基金平均收益1.66%，今年以來的虧損縮小至-13.81%。從規模角度來看，10億以上的私募本月平均收益均為正，其中，100億以上規模私募盈利幅度大于行業平均，格上研究中心統計的其余三檔中小規模的私募盈利幅度小于行業平均，本月大機構平均表現優于中小機構。

本月所有策略均獲得正收益，量化復合策略摘得頭牌

在市場回暖的背景下，本月所有策略均獲得正收益。11月量化復合策略超越程序化策略，平均收益領跑全策略，達到3.51%，且5億以上規模私募機構在此策略的平均收益也為所有策略中最高；本月定向增發策略以0.41%的平均收益排在全策略末尾。同時，量化復合、程序化期貨、宏觀對沖三個策略平均收益高于行業平均，其余策略低于行業平均。

截至11月末，今年以來僅程序化期貨、主觀期貨、阿爾法策略、套利策略、量化復合策略、債券策略獲得正收益。其中，程序化期貨表現繼續領跑各策略，今年以來平均收益為7.91%，主觀期貨策略（6.04%）居第二；而股票策略仍然處于各策略平均收益的末尾，且是唯一平均收益低于行業平均的策略，對私募基金全行業業績的下拉作用明顯。

二、私募機構調研動向

1、私募調研熱情回升，中小板關注度下降

11月受益于政策轉向，市場情緒回暖，各大指數都較上月表現優異，私募機構調研熱情上升。據格上研究中心數據顯示，本月私募機構總共調研999次，全月共有494家私募機構參與調研，共調研上市公司301家，調研次數相比上月增加13.91%。其中，關注度前五的行業分別為：電子原件、工業機械、電氣部件與設備、電子設備和儀器、西藥。

從板塊角度來看，本月主板、中小板和創業板的關注度分別是25.03%、45.82%、29.15%，其中主板和創業板的關注度有所上升，中小板的關注度較上月（50.77%）下降。

2、“兆易創新”備受關注，芯片股去向成機構調研關鍵

本月私募機構共同調研的前十名個股中，主要集中于中小創板塊；從行業角度來看，被調研最多的前十名個股半數分布在TMT行業。本月最受私募關注的個股是“兆易創新”，有86家私募機構參與調研，其中不乏遠策投資、合晟資產、高毅資產等百億級私募機構。

“兆易創新”成立于2005年4月，是一家以中國為總部的全球化芯片設計公司。公司致力于各類存儲器、控制器及周邊產品的設計研發，已通過SGS ISO9001及ISO14001等管理體系的認證，是國產存儲芯片的龍頭公司，實力不容小覷。芯片概念曾是今年紅極一時的板塊，然而進入10月以來就難以重振雄風，即便11月中旬市場人氣逐漸恢復，但芯片股的表現總不盡如人意。這個行業的投資邏輯是否發生了改變？為了得知答案，或成為各機構對芯片龍頭股“兆易創新”進行蜂擁調研的原因。

3、百億私募紛紛尋找投資機會，電子、醫藥行業依舊為關注焦點

11月，百億私募共參與調研127次，涉及上市公司75家，調研次數較上月有所上升。其中，調研個股數量最多的百億私募前三名是敦和資產（14家）、重陽投資（11家）、永安國富（11家）、高毅資產（11家）。

本月百億私募共同關注的24只個股分布在不同的行業，其中電子行業依舊是受到最多關注的行業，醫藥生物行業次之。電子行業中，“海康威視”是上月所有私募的關注焦點，本月也受到重陽投資、永安國富、景林資產、敦和資產4家百億私募的共同關注。醫藥生物板塊的“開立醫療”和“邁瑞醫療”也都各自有4家百億級私募參與調研，調研過程中，機構主要關注公司主要產品未來發展情況、海外市場發展情況、凈利率趨勢、業績增長原因等。同時，食品飲料行業的“洋河股份”和傳媒行業的“萬達電影”各自受到5家百億級私募的共同調研，是本月參與調研的百億私募數量最多的兩家企業。

三、私募備案情況

1、私募產品：11月新備案證券類私募產品770只，連降三月后回升

據格上研究中心統計，11月份協會新備案私募產品1375只，其中新備案證券類私募產品770只，占比56%，這一數量較去年同期（1528只）下降10.01%，環比上月（506只）上升52.17%。

格上研究中心數據顯示，11月共有12家百億級私募有新產品備案，共備案產品27只，相較上月增加9只，百億私募備案數量在上月大幅下降后輕微反彈。其中備案產品數量最多的是映雪投資，備案6只。在本月新備案的產品中，有16只為當月新成立產品，同樣較上月略有上升。無論從成立還是備案情況來看，百億私募的發行熱情逐漸復蘇。

2、私募管理人：本月新備案證券類私募管理人56家，同比下降47.66%

據基金業協會最新數據顯示，今年11月份新備案私募管理人198家，其中證券類私募管理人56家，約為上月（15家）的3.7倍，相比于去年同期下降47.66%。11月無當月新成立的證券類私募管理人備案。