作者：李一平 來源：號外財經網

　　基金二季報再現奇葩，天治核心成長收益率經負偏離基準業績19.49%。在這只基金身上究竟發生了什么?

　　二季度市場微幅下跌，基金業績出現明顯分化。但對投資者來說，如何比較基金的好壞呢?號外財經注意到，投資者往往習慣于直觀的數字——絕對回報，即期初至期末的凈值增長率，它是實實在在真金白銀的變化。其實每個基金都有一個更專業、更個性化的評價標準——業績比較基準。它能幫助投資者弄清該基金與相應系統風險的關系，客觀評價投資水平的高低。

　　“每只基金在發行時都會確認自身的業績比較基準，基金業績比較基準是衡量基金業績相對回報的一個重要指標，也是反映基金風險收益狀況的重要指標。從根本上將，設定基金業績比較基準即是確定了基金的風險收益特征，基金管理的主要目標則是跑贏業績比較基準。”業內人士表示，然而在現實運作上，基金間的相對回報成為衡量基金業績的主要指標，基金業績同自身業績比較基準的比較則遭到了忽略。

　　在回到天治核心成長這只基金，據季報披露，該基金二季度實現利潤-4385.49萬元，基金份額凈值為0.4993元，報告期內基金份額凈值增長率為-20.56%，業績比較基準收益率為-1.07%，低于同期業績比較基準收益率19.49%。收益有著如此大的負偏離，可謂是最奇葩的基金。該基金二季度投資股票市值為63976.86萬元，占基金總資產的比例為89.67%，屬于頂格配置了權益投資。“隨著大盤風格在季度中期轉為中小盤、成長風格后，在A200核心標的回調與總體控制倉位的背景下，絕對收益與相對收益方面均不理想。”該基金對于業績作出上述解釋。

　　<<號外財經>>了解，根據法規要求，基金合同中都明確了該基金的業績比較基準;同時在基金年報、半年報和季度報告中，基金管理人都必須披露凈值增長率與其同期業績比較基準收益率的比較，并要求基金用圖示的方法披露基金合同生效以來的凈值變動情況及業績比較基準的變動情況。

　　“跑輸業績比較基準的基金呈逐年遞增的態勢，一方面是因為基金公司管理能力的提升不能應對市場的快速發展，另一方面，則是源于基金片面追求基金之間的相互排名，而忽略了自身的風險收益特征，同時還跟業績比較基準的設定不合理有關。”業內人士表示，按照業績比較基準選擇基金時，應先明確基金的風險收益狀況同基準是否基本吻合，同時更要跟投資者自身的風險偏好相吻合。