《號外財經》訊

紅塔紅土基金管理有限公司，自成立以來質疑聲不斷：先是遲遲不發公募產品，接著是機構資金大撤離，現在又緊急“輸血”子公司。看來，此公募基金非彼公募基金，實則是拿著公募的牌照卻主做私募產品。

其實，紅塔紅土基金自2012年6月12日成立以來遲遲不發公募產品，并沒有引起號外財經的過多關注，畢竟是一家新公司，審時度勢量力而行比什么都重要。但在最近，該基金公司的股權之變引起了我們的注意。

號外財經發現，2017年12月5日，紅塔紅土基金發布公告稱，增加對其子公司深圳市紅塔資產管理有限公司的注冊資本。增資完成后，紅塔資產管理有限公司注冊資本由2000萬元人民幣增加至3.5億元人民幣，增加注冊資本3.3億元人民幣。根據公告，新增的注冊資本3.3億元人民幣，全部由紅塔紅土基金管理有限公司出資。

此次增資是不得已而為之。2016年12月15日，被業內稱為“史上最嚴新規”的《基金管理公司子公司管理規定》、《基金管理公司特定客戶資產管理子公司風險控制指標管理暫行規定》正式落地，對基金子公司的凈資本提出了明確的約束。根據新規要求，基金子公司凈資本不得低于1億元、不得低于凈資產的40%、不得低于負債的20%，調整后的凈資本不得低于各項風險資本之和的100%。為達到了新規對凈資本的最低要求，紅塔資產必須得到增資。鑒于很多基金公司都是靠基金子公司的“通道業務”發展壯大的，基金公司也愿意和有必要掏錢，為子公司這張萬能牌照度過這一劫！

單是此項增資，并不為奇怪，畢竟不少基金公司都得這么干，但紅塔紅土基金給子公司“輸血”時卻沒有錢。

號外財經注意到，在基金公司為子公司增資前，2017年9月11日證監會核準紅塔紅土基金的增資和股權變更。證監會的批復結果公示，紅塔證券股份有限公司、北京市華遠集團有限公司認購紅塔紅土基金新增注冊資本2.96億元，此輪增資后，紅塔紅土基金注冊資金也由2億元增資4.96億元。

換句話說，紅塔紅土基金股東在“輸血”子公司！

實際上，對此次增資，紅塔紅土基金股東還是有不少分歧的。其中，紅塔證券出資額由原先的9800萬元增至2.94億元，持股比例也由49%增至59.27%，實現對紅塔紅土基金絕對控股。紅塔紅土基金原先的第三大股東——北京華遠集團，出資額由5200萬增至1.5億元，持股比例由26%上升至30.24%，地位上升至第二大股東；同時，原先第二大股東深圳市創新投資集團有限公司維持原出資額5200萬元不變，地位也隨著此次增資降至第三大股東。

一位接近紅塔紅土基金相關人士認為，深創投之所以不再參與增資，或許是因為他們已經擁有了自己的全資控股公募基金公司——紅土創新基金管理公司；而紅塔證券與花遠集團參與增資，則是因為對公募牌照持續看好，或為自己將來的轉型預留可能。

號外財經認為，紅塔紅土基金全力以赴致力于私募基金的發展，但這并非是公募基金的“初心”。作為一家公募基金公司，理應耕耘在公募基金這片土地，從根本上提升自己的管理能力，而非深耕私募，與公募漸行漸遠。

據最新統計，截至去年底，紅塔紅土基金公募基金產品共有9只，資產合計僅18.96億元。與之同齡的德邦基金（2012年3月27日成立）同期規模則達129.26億元，旗下已有21只公募產品。在2013年1月份成立的華潤元大基金、前海開源基金、太平基金、江信基金更是集體超越了紅塔紅土基金，其中前海開源基金規模達536.83億元，是紅塔紅土基金的28.31倍。