來源:格上理財

一、私募行業業績概覽

1、私募行業分策略業績表現

11月，A股在美聯儲12月加息預期上升、人民幣持續貶值的壓力下開啟了一段藍籌行情。雖然整體來看，各大指數均有不同程度的上漲，但市場二八分化格局卻越發明顯。本月，滬深300漲幅最大，上漲6.05%；而創業板延續數月以來的橫盤狀態，上漲1.08%，中小板僅上漲0.02%。從行業來看，11月漲幅居前的三個行業分別是建筑裝飾、家用電器和鋼鐵，綜合和休閑服務則出現下跌。

期貨市場方面，月初市場在通脹預期加大、人民幣貶值、資金持續流入等多重刺激下出現了急漲行情，黑色、化工、有色、農產品輪番漲停，但月中多頭集體出逃導致市場出現了踩踏式回調。整體來看，本月市場價格大起大落，波動率大幅增加。

2、規模以上私募業績表現

從規模以上私募機構的整體業績來看，格上理財統計數據顯示，受市場整體行情影響，11月份股票型私募業績整體最好，量化型私募基金次之。從今年以來業績表現來看，依舊是債券型及量化型私募優勢明顯。

分策略來看，股票型策略中，高毅資產旗下基金今年以來平均收益為9.88%，居規模以上私募之首。民森投資旗下代表產品民森K號11月收益為5.95%，在規模以上股票型私募代表產品中單月收益最高。

債券策略規模以上私募機構中，格上理財數據顯示，暖流資產旗下產品今年以來平均收益表現最佳，達到17.08%；上海映雪投資旗下代表產品富蘭克林國海-雪霽-債券分級2期以1.77%的單月收益位居該策略規模以上私募機構代表產品之首。

在規模以上量化型私募機構中，千象資產旗下產品今年以來表現最佳，平均收益14.70%；筑金投資旗下代表產品融智孵化筑金慧升1號11月收益為6.74%，在規模以上量化型私募代表產品中單月業績最佳。

二、產品發行與清盤情況

1、11月產品清盤又創新低，債基清盤比例較上月提高8%

據格上理財統計，11月私募產品清盤數量為99只，較10月份（101只）減少兩只。本月清盤產品中，股票策略產品占比依舊較大，約為39.78%，較10月（34.38%）略微上浮；債券型基金清盤占比18.28%，較上月（10.42%）增長8個百分點；管理期貨占比12.90%，較上月（16.67%）略有下降。

圖：11月私募產品清盤99只，創今年以來新低

數據來源：格上理財研究中心

圖：11月清盤產品策略分布占比

數據來源：格上理財研究中心

據格上理財統計，在本月清盤產品中，有明確投顧或管理人的清盤產品為14只，其中到期清盤產品9只，提前清盤產品5只。格上理財數據顯示，本月提前清盤的5只產品中有4只是管理期貨產品。據格上理財認為，今年以來期貨市場波動較大，本月期貨更是呈現高波動的態勢，高波動給期貨投資者帶來收益的同時也加劇了投資的風險，造成部分期貨產品提前清盤。

2、11月產品備案1387只，環比增長52%

11月份私募產品備案扭轉了前三個月產品備案持續下降的趨勢，格上理財數據顯示，11月私募產品備案共1387只，環比增長52%。其中當月成立備案的產品有908只，剩余479只均為11月之前成立的產品。

圖：11月產品備案趨勢反轉，同比增長52%

數據來源：格上理財研究中心

3、私募產品發行環比上升59%，創今年以來第二高

格上理財數據顯示，11月私募發行產品數量迎來大幅增長，達1390只，較上月（876只）增長59%，創下今年以來私募單月發行產品數量的第二高，僅低于7月份的2535只。

圖：11月產品發行1390只，環比上升59%

數據來源：格上理財研究中心

據格上理財統計，本月發行的1390只私募產品中，股票型基金占比最大，為52.50%，債券類產品占比7.22%，期貨類基金占比4.02%。值得注意的是，11月發行產品中，定向增發類基金僅17只，較10月份（34只）減半，創今年新低。格上理財認為，今年以來定增市場較為火爆，造成定增價格的折扣越來越低，定增基金的優勢較之前有所削弱；此外，優質項目難找、監管收嚴以及A股二級市場的好轉等也左右著私募在定增市場上的選擇。

圖：11月發行產品策略分布占比

與私募產品備案與發行數量增長趨勢相同，11月百億級私募機構發行產品數量也呈急劇增長態勢。據格上理財統計，截至12月9日中基協公布的數據顯示，11月23家百億級私募共發行21只產品，較上月（9只）增長133%。在本月百億級私募發行的產品中，合晟資產發行產品數量最多，共發行了6只產品，青騅投資發行產品3只，理成資產、博道投資、大巖資本、星石投資、映雪投資各發行2只，盈峰資本、和聚投資分別發行了1只基金。此外，格上理財統計發現，本月百億級發行的產品中債券型、量化對沖型等穩健型產品占比較高。