2011年債基的收益還會(huì)繼續(xù)像2010年那樣紅火嗎？基金如何應(yīng)對(duì)債基收益下降的問題以及投資者如何投資和操作債基？

　　據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞3月11日?qǐng)?bào)道，2010年，你只要買入債券基金，幾乎是坐擁無風(fēng)險(xiǎn)收益，業(yè)績的突出也讓債基發(fā)行實(shí)現(xiàn)了“跨越式”發(fā)展：新發(fā)基金一日售罄、募集規(guī)模超百億……債基市場是一片火熱。

　　這種勢頭一直延續(xù)到了2011年，目前正在發(fā)行的債基和基金公司申報(bào)的債基品種仍相當(dāng)豐富。然而，與去年環(huán)境有所不同，數(shù)次加息和提升準(zhǔn)備金率都意味著央行已經(jīng)開啟了貨幣政策轉(zhuǎn)向的大門。這些不利因素在困擾著債基的業(yè)績。

　　今年債基的收益還會(huì)繼續(xù)像2010年那樣紅火嗎？基金如何應(yīng)對(duì)債基收益下降的問題以及投資者如何投資和操作債基？

　　債基發(fā)行仍密集

　　進(jìn)入2011年，債市低迷，加上新股頻頻破發(fā)打新收益不佳，但這似乎并不影響債基的發(fā)行。

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2011年以來至昨日，公告發(fā)行的新基金有34只（含聯(lián)接基金，債券A/B/C型基金），其中債基有10只，占到了新基金發(fā)行近三分之一。

　　這10只債基分別是華商穩(wěn)定增利（A/C）、嘉實(shí)多利分級(jí)、招商安瑞進(jìn)取、中海增強(qiáng)收益（A/C）、景順長城穩(wěn)定收益（A/C），和長城積極增利（A/C），均為本周在售基金。

　　截至3月4日，中國證監(jiān)會(huì)公布的基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)進(jìn)度顯示，2011年以來，已接收的42只新基金申請(qǐng)材料中，其中就有7只債券型基金，包含有易方達(dá)安心回報(bào)債券型基金、廣發(fā)聚利債券型基金、工銀瑞信養(yǎng)老理財(cái)債券型基金、上投摩根強(qiáng)化回報(bào)債券型基金等。

　　兔年才走完兩個(gè)月，申報(bào)和正在發(fā)行的債基就已達(dá)到了17只之多，這一數(shù)據(jù)超過了2010年全年發(fā)行債基數(shù)量的一半。

　　不僅如此，在債基發(fā)行密集的同時(shí)，債基的基金經(jīng)理也很緊俏。有報(bào)道稱，債券基金經(jīng)理身價(jià)隨債基的火爆而水漲船高，最高年薪可達(dá)500萬。

　　業(yè)績七成虧損

　　然而，債基發(fā)行密集的勢頭雖猛。隨著政府收緊多余流動(dòng)性、央行自去年以來已數(shù)次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，三次加息等，這些不利因素都在困擾著債基的業(yè)績。

　　數(shù)據(jù)顯示，2010年，126只債基（A/B/C份額分開算）的平均收益率達(dá)到了7.20%，且無一虧損，其中收益超過10%以上就多達(dá)24只，這一成績遠(yuǎn)超過其他類型基金，更是領(lǐng)先偏股型基金收益。　　然而今年以來，情況似乎正在發(fā)生變化，年初至上周五，計(jì)入排名的155只債券基金（A/B/C份額分開算）的平均收益為-0.55%，其中有112只基金的收益為負(fù)，占比高達(dá)72.26%。虧損幅度超過2%的債基有16只，其中信誠三得益?zhèn)疊虧損幅度暫列第一位，為-2.72%；虧損超過1%的債基有46只。而在取得正收益的債基中，僅有國富強(qiáng)化收益A/C今年以來取得的收益超過2%。

　　下半年或迎來買點(diǎn)

　　一邊是債基的發(fā)行熱度未減，一邊是今年負(fù)收益的情況，債基今年迎來“矛盾年”。機(jī)構(gòu)是如何看待今年債基的整體情況呢？

　　申銀萬國認(rèn)為，加息已經(jīng)接近尾聲，債券市場將從一季度的配置行情過渡到二季度的交易行情。估計(jì)1年和3年二級(jí)市場利率分別回落到3.2%和3.5%，10年國債回落到3.7%。

　　海通證券基金高級(jí)分析師單開佳表示，3月債市將處于微弱利好的環(huán)境中，因而債基收益或?qū)⒄w較為平穩(wěn)，但由于加息預(yù)期依舊存在，且加息對(duì)于債券基金的業(yè)績沖擊較大，當(dāng)前債基的趨勢投資機(jī)會(huì)仍未到來。

　　單開佳進(jìn)一步指出：“不過從歷史的收益來看，加息對(duì)于債券市場短期有沖擊，從而造成債券基金短期業(yè)績不佳，但在加息進(jìn)入中后期，債券市場逐步企穩(wěn)，債券基金的投資價(jià)值開始顯現(xiàn)。目前市場上普遍認(rèn)為加息逐步步入中后期，債券基金的投資機(jī)會(huì)將會(huì)逐漸臨近，對(duì)于投資者而言，或可以開始對(duì)債券基金逐步建倉。”

　　北京某基金公司債券基金經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“利率加到一定程度，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)充分反應(yīng)后，相應(yīng)債券的持有價(jià)值越來越高了，今年看好信用債和大盤股可轉(zhuǎn)債的投資機(jī)會(huì)。”

　　“如果今年下半年通脹可控，那么債券市場將迎來投資機(jī)會(huì)。”某基金公司投資總監(jiān)也向記者這樣說道。

　　那么，對(duì)于普通投資者而言，今年如何投資和操作債基？

　　某基金人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“投資者買債基看準(zhǔn)時(shí)機(jī)很重要，比如當(dāng)新股收益好的時(shí)候，可以配置打新股比較激進(jìn)的債券型基金；債券收益率高的時(shí)候可以配置持有中長期債券較多的基金。”